2016的熔断开场2017的开门红！看七大私募怎么撸起袖子炒A股

股票行情  www.caiguu.com  发布时间：2017-01-04  文章来源：中国基金报  责任编辑：陈天杰

　　2016年首个交易日熔断上证指数暴跌6.86%，投资者去年过得不容易。今天，2017年首个交易日，A股迎来开门红，股民群众“撸起袖子加油干”的情绪也随之升温！

　　微博网友@一手放牛一手娃调侃道：明天再涨一天，就该有卖方策略报告《撸袖子，干！》了，坐等！哈哈哈

　　一、首日涨幅超过1%时，当年收涨概率62.5%

　　俗话说，好的开头是成功的一半。2017年开盘首日收涨，上证指数涨1.04%，报收3135.92点，成交1598.87亿元；深证成指涨0.84%，报收10262.85点，成交1995.1亿元。投资者对当年市场的预期也会有正面的心里暗示作用。

　　实际上观察2000年以来的历史数据，2000-2016年的17年当中，上证指数首日涨跌幅与当年涨跌幅正相关性为52.94%。以像今天这样上证指数涨跌幅大于1%的情形，则这种正相关性更加明显。

　　过去17年中，有8年首日涨幅超过1%，当年指数收涨的年份为5年，正相关性则提高到62.5%，并且这5年中有4年是牛市，例外的2015年实际上也有半年的牛市。有6年首日开门跌幅超过1%，比如2016年首日熔断暴跌6.86%，其中4年的当年指数收跌，相关性高达66.67%。

　　如果更短一天，看次日的话。那么次日涨跌幅与首日涨跌幅相关性更高，17年当中有13年是正相关的，相关性比例高达76.47%。

　　

　　二、七大私募最新策略亮剑，价值股仍是机会成长股等待机会播种

　　对于经历了2015年下半年后股市异常波动，以及2016年的艰难历程后，投资者对2017年的行情更是多了一份期待。那么，作为手握资金的专业投资机构的私募大咖们又是怎么看待，今日基金报记者又最新获得七家实力派私募的投资策略。对大家2017年的投资参考，或许有所裨益。

　　1、世诚投资：价值股是核心，国企改革重点布局，成长股等待机会出击。

　　上海世诚投资公司2017年一季度策略报告，标题：《稳中求进国改护航》。

　　“十九大”是2017年的头等大事。围绕着这一重大事件，在社会、经济、金融乃至资本市场诸领域，“稳”字当头乃不二选择，即从意愿上讲，股市有“维稳”的需求。同时，在新的一年，防范金融风险也被摆放到了更加重要的位置，所以，防止股市的大起大落亦成为A股市场2017年的头等大事之一。

　　大势方面，以上证综指为代表的主流市场的主基调是平稳，但创业板不少个股仍不具吸引力，两个变化的趋势将使得成长股估值继续回落。这两个变化，一个是新股发行的“紧节奏”，第二个是定增可能大幅收紧。

　　在投资组合方向上，业绩、分红稳定的价值股是世诚投资的核心持股品种，国企改革是新年的重点布局品种，成长股的机会也密切关注，但也等估值风险充分释放后再出击。

　　2、中欧瑞博投资：春寒料峭中耐心播种，2017将迎来买入最优秀成长股的良机

　　中欧瑞博投资2017年A股展望的标题为：《在春寒料峭中耐心播种》。

　　创业板指数今年下跌了27%，但是目前的整体估值水平还有59倍，中小板的估值也处于均衡区间靠上轨的位置，虽然与2015年最高位想必下跌了不少，但是估值仍然不便宜，这一高估值板块还处于风险释放的过程当中。

　　同时，一些新经济中最优秀的成长型好公司，短期内仍然会跟随这一板块受到市场的抛售，对于真正的成长型投资人来说，大概率会在2017年的某个时点，迎来未来5年周期中最好的布局新经济中“鹰”的良机，不容错失。

　　简单总结中小创，2016是熊市中期，2017将迎来熊末牛初买入最优秀成长股的良机。

　　对于以沪深300为代表的蓝筹股，目前12倍附近的估值水平处于中枢之下，无论是纵向与自己的历史比还是横向与国际主要股市的估值水平比，都不贵。

　　中期的角度看，调整是介入蓝筹的好时机。中国经济、政府、企业均无法承受高利率之重，在通胀没有明显失控的情况下，利率短期上行的势头不久就会纠正，待保险业监管风暴平息后，蓝筹股市场就有可能恢复慢牛的走势。

　　3、北京和聚投资：2017年先抑后扬挖掘成长兼顾周期

　　北京和聚投资2017展望的标题为《穿越周期再上征程》。北京和聚投资认为，2017年市场的机会还是来自基本面修复的周期股以及重估的价值股领域。短期非周期价值股受益于外围流动性宽松，估值修复性行情可能延续。

　　自2015年下半年以来的三轮下跌后，市场系统性风险已经大部分释放，再出现大幅向下的风险已经不大。从估值的角度看，目前上证综指15倍市盈率已处于历史上相对合理的水平。从过去大的市场周期看，A股市场也呈现出底部逐级抬升的过程。此外，A股市场 3000点下方还存在中国特色的维稳力量，包括政策层面的禁售、限售令，以及国家队万亿资金入市，都彰显了监管层在确保不发生系统性金融风险方面的能力。

　　基于前面的分析，2017年市场整体可能呈现出前低后高的震荡上行走势。我们将逐步由防守转为进攻。未来的投资机会，分大类看，有如下几个方面：

　　(1)成长股领域。目前整体估值水平仍然偏高，但其中也不乏优质品种估值已回落至合理区间，震荡的市场里，总会有一批成长股会走出独立行情。短期内，整体可能还面临一定调整，可把握调整后的中长期布局机会。我们认为未来确定性较高的增长机会来自行业景气度向上的领域：其一，PPP相关的环保、基建领域。其二，受益于信息技术及消费模式变化的TMT领域，包括物联网、大数据、VR等等；其三，高端装备制造业，受益于技术领先优势，如轨道交通；其四，军工板块，尤其是军民融合等细分领域，明年军工可能迎来比较大的政策支持，此外特朗普新政可能引发的军备需求提升也是因素之一。其五，新能源汽车领域，国家十三五新兴产业规划再次重申2020年产销200万辆目标，政策驱动促产销规模增长，目前看尤其是上游电池原材料细分领域的机会比较大。

　　(2)周期股领域，包括上游资源类品种、中游机械设备，以及化工、建筑类板块等，在经济见底之前大概率仍然会处在震荡状态，并可能在经济出现明显向下后，面临一定幅度的调整。但如果明年中期经济能够真正见底，在反弹预期推动下，一些基本面修复、已经发生供给侧改革的周期行业将会出现一轮大级别的反弹行情。这里面重点看好上游的有色，以及中游的化工、机械等领域，而在供需关系影响下，行业也会出现差异，例如上游煤炭可能好于钢铁。

　　(3)价值股领域，我们相对看好蓝筹板块可能存在的系统性重估机会，包括金融及大消费板块等。像白酒、乳业、汽车、家电等今年都有一定的行情。短期受益于外围流动性充裕，一些非周期性的蓝筹股还有望延续估值修复性行情。但若明年中期能出现经济触底的周期性拐点，后续市场风格大概率还将由价值股向成长品种、基本面修复的周期行业。

　　4、清和泉资本：A股上半年一波三折，下半年顺风前行

　　清和泉资本关于2017年市场的展望标题为：《A股上半年一波三折，下半年顺风前行》。

　　市场关键因素-上行催化：股票资产大概率迎来重新配置机会；养老金入市步伐及规模可期；保险加大权益类资产投资虽节奏监管在严控，但趋势不可逆。下行扰动因素：美联储加息力度欧洲政治风险“黑天鹅”。

　　我们预计上半年一波三折，下半年顺风前行。具体一季度反复震荡，关注流动性、金融去杠杆的边际变化。二季度市场调整迎来布局时点，关注经济变量、政策导向的走势。三、四季度或迎来较好的转机，关注利率下行的预期、风险偏好的提升和海外经济的变化。整体策略的话，维持中性偏积极的看法。

　　预计2017年整体价值蓝筹股与中小创的估值仍将拉近，同时成长股将大幅分化，而改革相关主题将反复活跃。1)价值蓝筹股估值或上修，主因未来经济预期波动收敛，叠加增量资金性质驱动。2)成长股估值或分化，主因巨额解禁压力、IPO放行再融资收紧、互联互通压缩估值。3)改革主题或持续活跃，主因事件驱动及政策导向。

　　宏观投资方向：

　　新经济：产业升级+经济转型驱动。关注技术创新下的5G、苹果产业链、智能制造；消费升级下的医药服务；外加进口替代下的轮胎制造、芯片国产化。

　　高价值：增量资金+估值修复驱动。关注高分红、高ROE、低估值、经营现金流好的行业，大金融、电力、家电。

　　新财政：基建加码+一带一路+PPP驱动。关注政策导向、未来高投资的行业，建筑、PPP、环保、轨交。

　　5、市场派的倚天投资，对今天大盘做了解读：预计市场将反复磨底

　　今日大盘受节假日后情绪修复，市场难得迎来了新年的开门红，总体上开节假日消息面比较平静，而央行行长周小川关于货币政策的定调为“中性”，也缓解了市场对资金焦虑的情绪。我们认为市场总体仍然偏弱，短期的反弹需要新的主线，预计市场将继续反复磨底。技术面看大盘在3140~3152附近压力较大，可以阶段性逢高减持。

　　

　　6、北京某百亿私募：积极乐观高仓位未来更看重价值

　　对于新一年的市场比较积极乐观，目前仓位仍然较高，没有太多调仓换股的操作，因为重仓的标的受制于市场的表现，还没有达到预期的估值水平，所以现在仍然坚持持股。可能等今年年报出来以后，会看看手上的股票有没有被市场认同，再进行调仓换股，同时也会观察有些成长股有没有跌回合理区间。

　　2017年市场会回归价值投资，目前监管层关于去杠杆、去泡沫的态度比较明确，对市场短期炒作行为进行打击，未来投资会更看重价值，买入有成长性、基本面好、估值处于合理区间的公司。同时，现在资金面的紧张对股市影响不大，可以买的资产不多，楼市建立长效管控机制，债市以防范风险为主等，如果在市场情绪有所好转的情况，可能会导致更多资金流入股市。

　　7、北京某“公转私”的私募：自下而上找机会加仓

　　目前市场下跌的空间不大，但未来也没有大的投资机会，所以主要关注结构性的机会。仓位总体不是很高，但震荡调整反而是布局的时候，最近在不断加仓，自下而上买入一些比较熟悉的、研究得透彻的个股，在市场冷门的地方寻找投资机会。

　　目前创业板估值仍然较贵，但部分个股有机会，跌得深的成长股可以关注，比如传媒等；一季度还看好输入型通胀机会；另外一些周期类品种还有机会，比如钢铁；新能源汽车在经历骗补整顿后新一年可能有机会。

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