基金豪赌沪国资整合 中邮系退出

　　2011年春节前后，包括上海建工(600170.SH)、隧道股份(600820.SH)、交运股份(600676.SH)、上海汽车(600104.SH)和华域汽车(600741.SH)等5家公司陆续停牌，再加上去年12月份停牌的上海家化(600315.SH)，这意味着已经持续了两年多的第三轮上海国资整合正进入最后的攻坚阶段。

　　而在此前2010年，大约从上海世博会开幕之后的5月开始上海国资整合已经呈现明显加速趋势，包括强生控股(600662.SH)、百联股份(600631.SH)、友谊股份(600827.SH)、中华企业(600675.SH)和金丰投资(600606.SH)等近10家公司已经先后公布了重组方案。

　　不过，上海国资正进入一个新的加速阶段的时候，记者从众多沪国资上市公司去年3季报、年报和已经公布的基金10大重仓股名单之中发现，在去年曾通过旗下4只产品掷下60亿元资金豪赌上海国资整合的中邮基金却选择了大幅撤退，其撤退步伐从去年第3季度就开始展开，除此以外，从可以获得的数据来看，中邮基金依然选择等待的还包括其长期持有且频繁调整仓位的上海机电(600835.SH).

　　当然，押宝在上海国资整合的机构并不止中邮基金一家，如长期坚守上海机场的光大保德信量化核心、去年上半年大举杀入中华企业的上投摩根中国优势；这之外还包括一些私募机构如史玉柱的巨人投资在新世界(600628.SH)小试牛刀买入500万股；相比之下，嗅觉灵敏度私人投资者狙击的成功率似乎更高，来自上海的一对夫妇姚淑珍和张世轩在另两家上海国资重组股上海梅林(600073.SH)和广电信息(600635.SH)上潜伏。

　　中邮系撤退

　　在去年上半年业绩遭遇大幅下滑的中邮系基金选择了押宝上海国资整合，据记者不完全统计，截至去年6月底，中邮系下属核心成长、核心优选、核心优势和核心主题4只基金合计持有15只具有整合预期的上海国资重组个股，约合62.98亿元的市值占据了4只基金全部持股市值的22%。(详见本报2010年9月6日17版《豪赌上海国资重组中邮系翻身仗前途难料》)

　　不过，记者统计发现，从去年第三季度开始，中邮系基金却选择了从上海国资整合的豪赌之中开始撤退。

　　从上市公司的三季报可以发现，中邮系4只基金在去年第三季度基本清仓了包括上海机场、上海九百、申通地铁和东方明珠等4只沪国资整合概念股；种种迹象表明，中邮系在接下来的第四季度可能还在继续抛售手中剩余的沪国资整合概念股，而对于已经公布重组方案复牌的百联股份，中邮基金同样选择了“高位减磅”的操作手法。

　　数据显示截至去年年末，中邮核心优选持有2500万股百联股份，而在此前的第三季度末，其持有股份总数为3920.09万股。

　　记者从基金圈内人士处还获悉，中邮系下属另一只重仓持有百联股份的中邮核心成长同样选择了减持百联股份。由于该基金截至去年年末第三大重仓股上海汽车市值约7.735亿元，如果其一直持有4613.3万股百联股份至去年年末，合计市值7.035亿元尚无法列入十大重仓股行列，因此该数据无法显示其百联股份具体操作细节。

　　当然，也有例外，在整体抛售上海国资整合概念股的同时，中邮系在两只个股上操作呈现逆向加仓趋势，其中一只就是上海电气下属的上海机电(600835.SH)，中邮系核心成长和核心优选两只产品几年前就开始重仓持有上海机电，在2008年年末最多持有9325.45万股，约占上海机电总股本的9.12%，占其当时流通盘的28.87%。此后两只产品在2009年前3季度逐渐减仓，当年第4季度小幅增仓，在去年1季度再次减仓，第2季度小幅增仓，去年第3季度核心成长加仓592.48万股，但核心优选减仓907.44万股，首次呈现不同方向操作。如果中邮系这两只产品在去年第4季度能够继续持有，那么今年以来上海机电超过40%的上涨将使得其获益匪浅。

　　在另一只沪国资概念股上海汽车的操作之上，中邮核心成长孤身出击，去年第1季度买入1776.62万股，第2季度和第3季度分别加仓至3793.88万股和5521.75万股，尽管在去年第4季度中邮核心成长小幅减仓了200多万股，但从上海汽车二级市场走势和今年进入停牌重组的情形来看，中邮系此轮狙击较为成功。但这一操作显然已经被掩盖在中邮基金整体大规模撤退上海国资整合概念股的操作之中。