A股10年为什么股民不赚钱？(2)

　　十年股民收益不振剖析

　　股票重融资轻分红

　　“目前A股市场存在诸多问题，其中不顾市场承受能力的巨量融资是问题的焦点。”苏培科表示。过去10年，上市公司从中国股市上募集了近4万亿的资金。

　　巨量融资的同时，分红却非常有限，统计显示，2009年至今沪深两市通过发行新股和再融资途径合计募集资金为21183亿元。而在此期间，2009年至今，沪深A股近三年的累计分红只有9332亿元，在这种重融资轻分红的环境下，A股市场不断失血。

　　上市公司只讲故事不讲业绩

　　在投资价值缺乏的情况下，市场沦为投机者的乐园。不少上市公司只讲“故事”不讲业绩。上市公司*ST星美就是其中的典型，该股目前总资产仅为152.87万元，每股净资产为-0.04元，却顶着逾20亿元的市值，目前公司的主营业务完全陷入停滞，截至2010年年末，公司只有7名员工。而该股却因拥有重组预期，股价长期维持在5元以上。

　　一些新股戴着高科技的“帽子”上市前业绩暴增，高价发行之后立即回归真面目。目前上市的200余只创业板股票中，有8只股票在上市前出现过逾500%的净利润增长率，上市之后均未能达到上市前的增长率。 创业板股票发行市盈率频频过百， 高价、高市盈率、高募集的“三高”发行造成了上市后破发几乎成为必然。统计显示，今年以来上市的229只新股，已有116只股票跌破发行价，占比接近50%。