估值入门运用与限制

    专业投资者都掌握估值的计算，这是投资重要的一步，虽然投资者不一定要计算出精确的数字，但有基本的概念都是重要的。

    情况如同你买一样物品，都要心中有数，这物品大约的价值是多少，例如一盒饭，是$50还是$500，如果连基本的概念都无，就很易会在贵的价位，买入了不值钱的投资项目。

    --企业价值：“业务价值”、“资产价值”--

    当大家投资股票，就是买入一间企业，每间企业都有当中的价值。这个价值一般由两部分组成：“业务价值”、“资产价值”，投资者就是要找出这两部分的价值，从而推算出一间企业值多少钱，就能掌握该股现时的平贵水平，从而作出相对应的投资策略。

    计算估值有很多不同的方法，有不少都是以“市场用多少钱，去衡量这企业某部分的价值”，作为估值的核心。

    例如，市场愿意用多少钱去钱，去买入这企业的资产，就是市账率的概念。市场愿意用多少钱，去购买这企业的营业额，就是市销率的概念。市场愿意用多少钱，去购买这企业的盈利，就是市盈率的概念。

    --市盈率估值法--

    市盈率是较为人门及常用的估值方法，建议投资者可以先学习这方法。

    首先，市盈率的公式是：股价 ÷ 每股盈利

    例如：股价$200，盈利$8，市盈率就是25倍，如果下年盈利增加至$10，市盈率就会降至20倍。

    这是不是就代表愈低的市盈率就愈好呢？

    这不一定。

    因为市盈率只是上年度盈利推算，如果之后的盈利下跌，表面上之前很低的市盈率，就会变得无吸引力。因此，投资者要同时分析市盈率、预测市盈率，以及之后盈利的情况。

    --估值的限制--

    每种估值方法，都有当中的利弊、适合不同的企业类别、以及当中的限制。

    市盈率估值法适用于大部分的行业，但不是每一个行业及企业都适用，如果股票多年没有盈利，又或者部分未有盈利的潜力股，市盈率估值法的参考价值就相对较低。以下是其中几项未能使用市盈率估值法的情况：

    ˙过往未有盈利的企业

    ˙行业环境变化大，与过往有明显的不同

    ˙企业过往市盈率波动很大

    投资者要明白每种估值方法，背后的原理及利弊，不同企业应该选不同的估值方法，同时明白每种方法的限制，有时可以灵活地配合最新的大环境，以及个别情况，去进行一些调整。

    掌握估值是投资重要的一环，投资者宜加多学习，提高这方面的实力，对长远投资成功有很大的作用。