分析股票要懂的财务比率

    买股票就是买入一间企业，投资者要了解一间企业是否有质素、财务上是否健康、是否拥有比其他企业较强的赚钱能力，就是从财务数据上分析。

    企业年报有提供一间企业重要的财务数据，让投资者了解企业情况，从而分析是否值得投资。如果要更深入分析，就要从财务比率着手。

    --财务比率--

    财务数据与财务比率，都是重要的分析工具，投资者要学懂当中的技巧，明白每一个财务比率公式及背后所代表的意义。

    在这里要提醒大家，有不少投资者会经常出现一个错误，就算是本人股票班的学员，都有机会出现这错误，就是太过「公式化」。

    不少投资者，只用公式的概念去分析财务比率，并不明白每一条公式背后的意义，同时，并没有将这些财务比率，配合现时的大环境及企业情况去解读，这就无法明白企业的真正情况。

    因此，投资者一定要明白公式背后的意义，该企业是否适用于该财务比率，另外，要配合大环境及企业自身情况，去解读数据，才能深入分析企业的情况，完全拆解财务比率。

    --重点财务数据--

    财务比率，就是将不同的财务数据，利用相除或其他运算方法，计算出有意义的数据，从而拆解企业情况，同时更方便投资者进行比较。

    例如将一间企业的毛利，除以营业额，就是「毛利率」，这就是财务比率，假设一间企业今年度的营业额为$100万，毛利$30万，毛利率就是30%。

    投资者除了分析营业额$100万及毛利$30万外，同时会分析毛利率30%，以确定企业的赚钱能力如何。

    若果企业上年的营业额为$80万，毛利$28万，投资者单比较今年度及上年度毛利及营业额，都会见到今年有所增长，情况不差。

    但如果进一步分析毛利率，就会发现毛利率由上年度的35%，跌至今年的30%，反映企业赚钱能力减少，营业额的增长有机会只是凭产品减价等因素推升，所以，未必是利好因素。

    除了自身的比较外，财务数据也方便了投资者比较同行，因为每间企业的大小不同，如果投资者单比较「营业$100万」及「毛利$30万」，并不全面，要同时比较毛利率，才更具体知道企业的赚钱能力如何。

    以下有几个较重要的财务比率，分为6大类别，在分析企业时十分有用：

    1）盈利能力：资产回报率（ROA），股本回报率（ROE）

    2) 边际利润分析：毛利率，EBITDA利润率

    3）变现能力分析：流动比率，速动比率

    4）财务杠杆：权益乘数，利息覆盖率

    5）营运效率分析：存货周转率，应收帐周转率

    6）现金流量分析：现金占资产比率

    --寻找财务比率的方法--

    寻找财务比率，主要有3个方法。

    第一，财经网站。大部分的财经网站，都会提供上市公司的基本资料，财务数据、财务比率都有提供，投资者可以在当中，寻找到重要的财务比率。

    第二，企业年报。年报会提供重点的财务数据，同时，不少年报都会提供一些较重要的财务比率，甚至有多年的财务比率摘要提供，投资者要好好运用。

    第三，自行计算。有些较复杂及少用的财务比率，财经网站及年报未必有提供，投资者只要懂得背后公式，就可以自行在年报里，用财务数据去计算财务比率。

    财务比率是一个很有用的分析工具，对投资者了解企业很有帮助，但记着，运用时不能公式化，要懂得解读背后的意义。而初阶投资者，可以从一些较入门的财务比率，例如毛利率去学习。