机械行业：整体看好四大方向

    报告要点。

    整体看好机器人、传统制造转型、LNG 设备及油服、海工产业四大方向。

    重点推荐:巨星科技、宝鼎重工、富瑞特装、森远股份、海油工程、南方泵业、吉艾科技、杰瑞股份、中海油服、亚星锚链、金明精机、兴源过滤、永贵电器、机器人、上海佳豪、上海机电、中国南车、徐工机械、太阳鸟。

    机器人及自动化:前三季度工业机器人销量增长33%,行业高景气持续:1)工业机器人国内行业格局或从“T”型转变为“O”型,形成庞大中端市场,利于本土企业崛起;2)服务机器人市场空间较工业机器人更广阔,伴随人工智能的进步,个人机器人(PR)或复制个人电脑(PC)走入家庭的发展道路,成为下一个互联网终端。重点推荐巨星科技、机器人、上海机电。

    LNG 设备及油服:国际油价下跌或导致国内油服改革提速,民营油服大洗牌刚开始。中长期看能源市场化是大势所趋,短期看好海外拓展的油服企业。重点推荐吉艾科技、杰瑞股份。

    LNG 重卡及气瓶行业需求重新回升。因为:1)LNG 涨价预期趋于稳定,相对柴油价差约15-20%,换装成本在1-1.5 年收回;2)柴油重卡“国四”标准执行严格;3)加气站网络完善,增加使用便捷性。重点推荐富瑞特装。

    海工装备及服务:关键船型获突破,国际制造产能加速向中国转移。同时,伴随中国海洋油气开发需求增长,国内海工企业将持续受益。投资机会主要来自两点:1)配件国产化率提升空,推荐宝鼎重工;2)海上油服受益中国投资加大和国际份额上升,看好海油工程。

    环保设备:国内净水及污水处理需求上升,看好南方泵业的盈利模式优化。

    公路养护:常规路检纳入国检考核,道路养护民营化持续推进,推荐森远股份。

    铁路设备:中国企业竞标加州高铁,“高铁出口”渐行渐近,行业景气向上。

    此外,中西部铁路建设加速,中长期投资来源获保障。推荐南北车、永贵电器。

    通用航空:低空政策加快放开,看好地面设备龙头威海广泰、洪都航空。

    工程机械:行业景气度难显著好转,推荐海外拓展和国企改革可能的徐工机械。

    宏观及行业新闻。

    1)汇丰PMI 创三个月新高,10 月制造业增速可能趋稳;2)四季度经济料企稳,政策宽松预期再升温;3)铁路投资年内有望破万亿。