四中全会成军工短线“引爆点”(2)

　　短线“引爆点”—事件性驱动因素

　　需要注意的是，四中全会有望令军改加速，但2013年度军委扩大会议所定下的2014军改重点论证和准备，2015年军改全面展开的基调也决定了，短期内在政策的不断推出中，事件性趋动的机会大大增加。消息面上，根据国防结构的调整，大飞机、无人机等重点产业项目扶植政策呈现不断加码。而根据中信证券研报的预测数据，到2020年我国军费开支将达到的2万亿规模中，主要会集中于装备采购（占8000亿）和通用航空、大飞机及卫星应用等（1万亿以上）。

　　记者留意到，5月习近平主席参观考察中国商飞后，大飞机制造、装配和设施建设等各环节的进展开始受到高度关注。对于大飞机未来的市场，2014年9月4日，波音公司发布《2014年中国市场展望》。报告称，在未来20年，中国需要6020架商用飞机，价值8700亿美元，占全球总价值量的六分之一。中国将引领亚太地区的新飞机需求。

　　中航证券在研报中提示，目前大型客机C919总装已经开始，四季度会陆续拼接机身各段。其中，C919总价值量占比超过五分之一的中航飞机，近期因准备定增30亿元加码大飞机业务而备受市场瞩目。有分析师介绍，该公司作为大型运输机和战略轰炸机的供应商，上周除了得到泽熙关联席位、华泰等多家游资的较大买盘外，短时间内还存在11月份珠海航展期间“运20”公开亮相等事件性趋动对股价的预期。其他存在同类概念的还有配套厂商中航光电、中航电子、中航机电等。

　　无人机领域，在政策窗口期也呈现出明显的事件趋动性特征。在全球范围内，无人机字眼出现的频率明显大增。俄罗斯军演出动无人机，伊朗公开装备空中防御导弹无人机。研发领域，继谷歌向FCC申请在新墨西哥州测试Titan无人机后，Facebook也公开表示明年开始测试相关项目。我国在相关领域已位列前四，并实现了从无人机向无人作战飞机的跨越。9月，解放军平原型无人机中继平台在高原首飞成功，而后会继续组织海拔4000米的试飞。有分析师指出，无人机装备需求呈现稳定增长，未来年均增速将超过40%，而市场容量有望达到600亿~1500亿水平。除了国防装备升级换代在稳步推进外，8月民用无人机训练机构牌照发布也预示着民用市场开始破冰并增长，乐观预期民用租赁市场有望达到每年30亿元。

　　记者在查询资料后还发现，在军用民用无人机领域，洪都航空和中航机电处于高关注度。前者生产的“利剑”是目前我国推出的最先进的无人战斗机，加之无人机将来会应用于中国航母的搭载护航，故国防领域具备无人机试验平台的洪都航空无疑会成为承接的力量。另外，早在今年二月份就成功试飞柔翼无人机的中航机电，也因消除雾霾的无人机概念，无疑会成为市场的新宠。二级市场涉及无人机领域的公司还有赛为智能、航天电子、山东矿机、宗申动力、通裕重工、北方导航、伊立浦（销售和租赁）等。不过，由于无人机业务在上市公司主营构成中并不一定占据大的比重，因此在标的选择方面还需谨慎。■