计算机行业：预计6月将出现技术性反弹

　　硬件产量增速超预期出口增速平稳

　　2011年4月，国内生产微型计算机2889万台，同比增长41.2%。从4月份硬件产量来看，整机产量增速超出了我们的预期，由于下游消费并没有显著的增长，产量大幅提升应该是补库存的需要；而计算机外设产量增速基本符合预期。2011年1-4月，计算机行业出口额为659亿美元，同比增长6.7%，4月份出口增速符合我们的预期，海外市场需求维持平稳增长态势。

　　软件行业收入增速放缓服务化趋势依旧

　　2011年4月份完成软件业务收入1368亿元，同比增长30.7%，增速低于去年同期6个百分点。软件行业单月收入同比增速有所放缓，低于我们的预期，主要原因是高基数及市场需求释放速度低预期。从各子行业增速来看，软件产品、信息技术咨询和管理服务、数据处理和运营服务增速依旧快于行业整体。

　　出口增速较为稳定西部继续领跑

　　2011年1-4月，全国软件出口88.5亿美元，同比增长23.2%，增速比去年同期高0.8个百分点，软件出口增速基本符合预期，国外需求状况并未发生大幅变化，海外需求增速依然低于国内市场。2011年1-4月，西部地区完成软件业务收入401亿元，同比增长33.2%，增速比去年同期提高6.2个百分点，在各区域中继续领跑。

　　维持行业“看淡”评级

　　5月份计算机板块的下跌基本符合我们的预期，尽管高估值溢价率风险有所释放，但是程度依然不足。计算机板块缺乏超越大盘的支撑因素，我们维持对计算机硬件、软件、网络板块“看淡”的投资评级。

　　预计6月将出现技术性反弹

　　预计6月份市场会出现一波技术性的反弹，但市场又缺乏大幅上涨的支持，预计计算机板块中，自年初以来跌幅前列的品种反弹的幅度将更大。在计算机板块个股推荐方面，我们维持月度股票的推荐品种，维持对东软载波“强烈推荐”的投资评级，维持对东华软件、威创股份、天源迪科“推荐”的投资评级。