专家访谈实录：煤炭股的两个投资逻辑

　　主持人：很科幻的一周，群众光跟核反应堆叫劲了。

　　若雨萧萧：上周咱们聊到近期市场以盘局为主，不过我可没想到日本的地震灾害和核危机居然在一周内全爆发了，好在市场还算给我面子，本周最低也就砸到2850点上次的平台处就止跌回升，基本保持了盘局，以前我们也讲到的，只要不回补2828点的周缺口，都不认为反弹已结束。

　　主持人：后市怎么看？

　　若雨萧萧：首先我们回想下，2010年12月的朝韩炮战危机，当时的市场和现在何其相似？都是突如其来的危机刺激，但大盘依然保持了盘局，最后打破盘局的，还是央行12月底的那次加息，最终市场探底2661点后展开春季攻势。目前我观察Shibor利率，中短期利率都在走低中，市场资金面非常充裕，同时我们注意到，2月的一些数据显示，经济增速放缓的同时，关键性的信贷投放量控制得不错，政策高压已经持续了两个季度，难说央行会进入政策效果观察期。所以政策面稳定前提下，这里还是难跌的。其次，我想从周线技术形态来分析，3012点是不是反弹的终点？纵观几次见顶的周线组合，无论是3186点还是3478点，或者是3361点，都是周线阴包阳走势，而3012点的周线走势是倒垂小阴线，属于遇阻回落的类型，从这点上讲，市场依然有上攻潜力。最后我们要看到，目前周线组合上是一个小型的头肩底走势，左肩是维持在2750～2939点的8周平台，尖底在2661点，右肩的平台在2800～3012点，目前已经维持了6周时间，有两点特别值得思考，一是右肩明显成交量比左肩大，二是右肩的盘整区间是一波高于一波，这与左肩的一波比一波低形成鲜明对比。综合以上三点，我觉得后市行情依然值得期待，敏感的时间周期爆发点指向3月底和4月初前后。

　　主持人：你看好什么板块？

　　若雨萧萧：我看好煤炭，两点投资逻辑：第一，由于中东乱局的存在，100美元的石油显然不会是2011年的终点，相对应地煤炭股有价值重估的机会；第二，核危机下的日本本身就是资源进口大国，核能发电受到重创下，石油和煤炭必然会填补这个能源缺口。虽然现在看起来，日本危如累卵，但毕竟人家是世界第三大经济强国，你要相信瘦死的骆驼还是比马大。危机总会过去，2012难道不是明年吗？当然，逻辑正确未必结果就正确，所有的一切最终还是要由市场去证明。

　　还有个隐患需要消除

　　主持人：再请慕白，动荡的一周。

　　慕白：这一周市场的波动显然是和日本的地震海啸以及核危机有关。上周咱们说的15日的转向时间处于低位，这表明A股并未受到灾害影响而改变原有的运行节奏。从经济影响的角度有一点可以确定：未来国内应对通胀的形势将更为复杂，因日本经济与全球与中国都有着不可回避重要联系，但这些不确定因素目前还不能撼动市场内在向上的格局。

　　主持人：但市场的运行方式过于曲折。

　　慕白：前面我说过，市场后期的走势只有两种可能，一种是再挖个坑，另一种是较为复杂的犹豫中上涨。从本周的市场表现来看，犹豫中上涨的格局渐渐占据了上风。从走势上，目前还有个隐患需要消除，即本周二的这个长下影。如果下周初空头能够对此位置再来一次长阴突袭就比较完美了，所以下周比较重要的时间是周一，如果将上述隐患消除，那么下周收阳的概率将大增。从外围的情况看，本月28日以后，外围市场的一些重要指数将是偏暖的反弹周期，这也有利于A股维持月线上的平衡，从而为下一个季度做准备。

　　主持人：个股上有什么心得？

　　慕白：个股方面，这周比较有意思，短线都是围绕着投机性机会，如上周五尾盘是做活动板房的、周一是碘片剂、周二是冷却剂和防护设备、周三是硼酸、周四是碘盐抢购、周五又是光伏组件，这些短炒概念轮动速度很快，这类题材实际并不适合多数投资者参与。而反观大盘股的轮动，如银行、钢铁、电力、石油石化等，可以在月线涨跌幅上明显看出都是跑赢大盘的。从本周的情况看，部分大盘股下周有望结束整理，银行股仍然可以关注。当然如果向上周期重新开启，个股的新一轮上涨也将到来。重要支撑在2770点左右

　　主持人：上周泛舟让大家短期避避风头，本以为宏观调控将至，不料天灾人祸到来，你这算歪打正着吧。看来你今年不光股票顺，聊天也顺。

　　泛舟：本来是考虑临近货币政策出台的敏感时期，特别在两会后3月中旬开始每逢周末都要小心谨慎。不想大和民族发生天灾人祸，引发亚洲地区的金融动荡。先有内忧（加息预期），再有外患，市场想不震荡也难。不过沪指见短期高点3002点以来，8个交易日下跌幅度却不大，成交量也没有明显萎缩，而且盘中个股还相对活跃，我计算过，这8天日均非ST类个股涨停家数在8家左右，其中多半都是抗震防辐射概念。虽然这段时期热点有了，成交活跃，但我相信，真正能赚到钱的投资者少之又少，因为这些热点持续性很差。

　　主持人：晕，你不是说抗震防辐射概念是这段时期的热点，怎么会变成持续性很差了？

　　泛舟：这个概念覆盖的行业太广，从周初的医药到防辐射面料再到碘盐，还有因为日本制造的紧缺，引发产品涨价的行业如化工电子产品等，最后欧洲部分国家开始重新审视核电，甚至准备在未来让可再生能源取代核电，使得新能源也出现上涨。看看涨停个股，不少盘面也热热闹闹，但这些行业除了极少个股之外，大多连续上涨天数不会超过两天，这让普通投资者怎么可能做到追逐热点，不追高套牢已经算不错了。

　　主持人：这么说我就理解了。这些概念里的公司基本面是鱼龙混杂，大伙千万看好了再跟，别像前几天非理性抢购碘盐一样，买一箱回去也没用，搁着占地，吃了伤身子。

　　泛舟：这就是羊群效应，我也听说了，我问隔壁邻居，看你平时挺理性，怎么买了一箱盐、200个口罩回来。他说，本来没想买，到超市一看，大家都在抢，就感觉不买亏了。而且当时到处都买不到，结果隔天连楼下便利店都大量供应了。其实炒股投资也是这么回事，从众心理要不得。炒股应该做到手握利器心如泰山，遇股客观分析再出手，哪有不赚钱的理。

　　主持人：说得简单做起来难啊，大伙就等你这次授课先拿到利器再说。

　　泛舟：这是一定的，其实我光初级班讲的八大交易系统大家只要学会两个，就足够用了。

　　主持人：那你还准备八个，显得你大方呀？下回去上海宰你顿鲍鱼。

　　泛舟：你自打不写字了，就变得这么庸俗了？我不跟你打岔，说正事，我是让学员们自己选适合自己性格的交易系统，对号入座。下周市场依然会维持弱势整理的格局，沪指的重要支撑在2770点左右。个股短线上还是可以操作的，我最看好的还是那几样，水泥、高铁、化工、消费等，平时仓位别太重，遇到急跌缩量，可适当加大仓位抢一把前期热点。

　　庄是股票上涨的惟一动力

　　艾古：即将走出一波行情的股票有三个特征。

　　主持人：哦，哪三个？愿闻其详。

　　艾古：在股票的平衡点附近位置，庄家发起伴随有效成交量的向上持续攻击，其走强攻击的形式是前所未有的一种模式。

　　主持人：我听下来，这里面涉及几个问题。一是什么是平衡点的问题。二是攻击必须是持续的，连续多条K线的攻击，三是以前从来没有相似形式的这么攻击过。前两个问题还容易理解一点，这第三点又是什么意思？

　　艾古：我们来聊聊吧。我来问你，技术分析的三大基石你知道吗？

　　主持人：这我知道，网上书上都有：1，市场行为包容一切，市场总是对的。2，价格遵循趋势方向。3，历史总是重演。

　　艾古：很标准的答案，回答正确，加30分。但可惜的是，正确的标准答案，在实际中恰恰全是错的，这些都是货真价实写给输家们学的标准答案。真正正确的答案恰好相反：市场总是错的；趋势不可延续；历史永不重复。这里，我重点解释一下第一和第三点。为什么说市场总是错的？因为价值与价格的逆反现象是市场现象的主流，其逆反的角度，就是我们之前讲过的必定为九十度。所以价值投资者一旦发现好公司，一定不要急着在高点买进，因为一切有价值的公司，必有以明显低于价值的价格买进的机会。基本面和股价的背离是必然的，是绝对的，二者的重合是相对的。巴菲特基本都用这招建仓，而在重合时反手出货。

　　主持人：那历史永不重复又是什么意思？

　　艾古：我告诉你们，那些追求历史重复的规律的人，全都必然亏得没裤子穿。“人不能两次踏进同一条河流”，历史永不重演，只有创新才是生命之源。因此，一切大牛股的源头，必是以前所未有的形式展开攻击。参与似曾相识的行情，只会把你引入一次次败退的泥潭。对此威力无边的牛股启动的三大根本原则，希望今年有机会给广大爱好者详细讲解。

　　主持人：我记和艾古理论是不谈庄不庄的，怎么你也俗了？

　　艾古：我改了，我现在觉得人还是俗点好。我现在认为“庄是股票上涨的惟一动力”，有庄的股票未必都是宝，没庄的股票基本是根草。股票没庄，好比飞机没油，撑不了几分钟，摔下来是必然的。

　　今天便宜你了，这些话说完我就后悔了。

　　主持人：切。