钢铁行业：未来半年唐山钢铁供给缩减值得期待

    短期关注:(1)在唐山等地环保限产的影响下,本周国内钢价指数上涨1.62%再创年内新高,自7月上旬以来已连续六周上涨,累计上涨6%;(2)本周焦炭价格继续上涨4.4%,近一个月以来已累计上涨20%,创年内新高;(3)近期焦炭价格和铁矿石价格涨幅较大,而废钢价格涨幅相对较小,目前我们模拟测算的长、短流程螺纹钢毛利润差值已缩小至150元/吨。

    板块观点:据统计,8月1日-17日唐山的空气质量在全国主要城市持续垫底,这是连续第6月,再考虑到目前加废钢的性价比低于取暖季期间,因此对于未来半年唐山钢铁供给缩减值得期待。与此同时,资管新规对城投债和基建投资边际上构成利好,因此我们认为低估值的钢铁板块中期逻辑显现,有配置的价值。

    股票关注:8月关注股票:南钢股份、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份、方大特钢。光大钢铁8月关注股票本周平均涨幅-1.80%,跑赢钢铁板块2.05个百分点。

    风险提示:闲置高炉产能以及短流程钢厂复产,需求差于预期,公司经营不善风险等。（光大证券）