煤炭行业:合同煤限价政策搅乱投资者心态

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-12-14 文章来源：未知责任编辑：财股

摘要：煤炭开采业研究机构：交银国际证券分析师：贺炜撰写日期：2010-12-13 11月份国际国内煤价持续上涨。澳大利亚BJ煤炭现货价在11月持续上涨至110.2美元/吨。山西古交焦煤维持在1430元/吨,山西大同动力煤价格上涨至675元/吨。11月中旬秦皇岛港存煤量较10月底的...

煤炭开采业

研究机构：交银国际证券分析师：贺炜撰写日期：2010-12-13

11月份国际国内煤价持续上涨。澳大利亚BJ煤炭现货价在11月持续上涨至110.2美元/吨。山西古交焦煤维持在1430元/吨,山西大同动力煤价格上涨至675元/吨。11月中旬秦皇岛港存煤量较10月底的711.3万吨大幅回落至591.09万吨,但是由于月底多股冷空气和大雾天气,影响交通运输,库存量又回升至631.76万吨。

通胀压力下国家发改委着手管理合同煤价格。国家发改委着手“管理”煤炭价格以对抗通胀;铁路部门进一步加大电煤运量;动力煤价格逼平年度内最高价;山东地方煤矿5年内整合至60家;今年中国自俄罗斯进口煤炭将超过1200万吨;我国设立首个煤炭科研联合基金;内蒙古全年煤炭b量将突破7亿吨。

维持煤炭行业“同步”的行业评级。我们继续维持行业“同步”的评级。

重要公司估值。基于通胀压力下,能源资源品上涨预期强烈,市场对资源股整体表现看好。我们在10月的动态报告中一度上调中国神华,兖州煤业及中煤能源的投资评级和目标价。但目前受合同煤限价的影响,企业的盈利预期降低,同时考虑到限价政策对投资者带来的心理影响较大,我们此前已在事件点评报告中分别调低中国神华、兖州煤业及中煤能源的目标价至HK$39.18、HK$34.75和HK$15.76,下调中国神华和中煤能源的投资评级至“长Q买入”。

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