有色金属行业周报:10月份铜消费小幅回升

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-11-16  文章来源：未知  责任编辑：财股

有色金属行业


研究机构：安信证券 分析师：衡昆，章小韩 撰写日期：2010-11-15





受中国可能进一步加息的传闻影响,本周有色金属价格冲高回落。其中,镍和锌价分别下跌7.3%和5.2%;金价则随美元走强和油价走弱而下跌至1,369美元/盎司,一周下跌1.8%。


本周小金属价格涨跌互现。其中钨精矿和电解镁价格一周分别上涨2.1%和4.7%;电解锰和锑锭价格分别上涨1.0%和0.5%;但钴和铋价格分别下跌0.9%和0.5%;稀土价格则保持不变,继续处于年内新高。


当周北美基本金属矿业股指数和黄金矿业股指数分别上涨2.3%和1.6%。不过,当周A股有色金属板块下跌4.9%,但小于同期沪深300指数6.1%的跌幅。


自11月初美国公布量化宽松政策细节后,10月份的美国就业报告和之前被淡化的欧洲债务危机以及随后举行的G20峰会备受关注。这些因素将对美国量化宽松政策的实施效果带来一定的冲击,并对大宗商品价格造成一定负面影响。


从最近中国海关以及国家统计局公布的数据看,铜的下游终端行业以及中游加工行业的生产出现一定好转。我们认为,虽然10月份国内铜消费增长动能仍然不足,但较9月份出现了一定回升。


下游消费的回升以及国内供应的减少使得10月份中国铜进口量出现小幅增长。10月份中国未锻造铜及铜材进口量为27.4万吨,同比增长4.0%,而9月份为同比减少7.7%。另外,我们认为10月份环比数据的大幅下降主要源自“十一”长假的季节性影响。


本周,中国铝业将氧化铝现货价格从原来2,750元/吨上调5.5%至2,900元/吨。


由于电解铝行业减产范围的扩大,前期氧化铝价格的涨幅小于铝价。最近国内“非中铝”氧化铝与进口氧化铝价格均有一定上涨,使得中铝氧化铝价格具备了上调的动力。


“十一五”节能减排进入倒计时,陕西省为完成“十一五”节能减排任务,近期也加入了限电行列中。当地较为大型的铅锌冶炼企业汉中锌业或将面临停产。


汉中锌业拥有锌冶炼产能36万吨,铅冶炼产能6万吨,其中锌产能仅次于株冶集团和葫芦岛锌业股份有限公司。因此,一旦减产,有望继续对锌价形成支撑。


澳大利亚近日已对中国的铝挤压材企业作出6.1%反倾销和6.4%反补贴终裁的判定。主要涉案企业有700多家,其中大型企业主要分布在广东佛山。当地企业称能承受该裁决造成的影响,征收“双反”税率后出口还可继续进行。 TAGS:10月份铜回升有色金属小幅周报行业消费