煤炭价格周报:全国动力煤价格继续上涨

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-10-29  文章来源：未知  责任编辑：财股

煤炭开采业


研究机构：中银国际 分析师：唐倩，刘志成 撰写日期：2010-10-26





上周,全国动力煤连续第三周上涨。随着全国气温的逐渐下降,我们预计动力煤价格将会继续上涨。目前钢铁的价格和产量均在下降,我们预计焦煤需求短期内大幅增加的可能性较小,价格将会保持稳定。截至10月25日,煤炭板块2011年市盈率17倍,低于历史平均的20倍。在美元贬值及流动性泛滥的预期没有发生变化前,我们认为煤炭股仍会继续上涨。我们首选股票为潞安环能和兖州煤业。


要点


秦皇岛煤价上涨。10月25日的秦皇岛山西优混煤周环比上涨1.4%至740元/吨。大同南郊动力煤坑口价周环比上涨1.1%至470元/吨。


动力煤价格已经连续三周上涨,上涨时间略提前于往年,主要是由于:1、内蒙公路出省的煤炭数量下降;2、下游对极寒天气带来煤炭短缺和运煤不畅的担忧,提前储煤,加大冬储;3、下游对通胀引起煤价上涨的担忧。


海运不畅催高秦港库存。10月24日秦皇岛库存周环比上涨7.3%至729万吨;全国直供电厂库存天数继续保持21天。


沿海货运指数大涨。10月20日,国内沿海煤炭货运平均指数周环比上涨18%。10月22日,BDI指数周环比下跌1.3%。


澳洲煤价上涨,油价上涨。10月22日,澳大利亚NEWC指数价格周环比上涨2.2%至99美元/吨;布伦特原油期货价周环比上涨0.6%,为83美元/桶。


钢铁价格下跌。10月22日,钢铁价格周环比下跌1.1%;钢铁库存周环比下跌1.8%,为1,484万吨。


9月份火电发电量环比下降12%,同比降幅由8月份的10%降至2%。9月份生铁产量环比下跌5.4%。


9月份,煤炭进口量1,532万吨,出口186万吨。净进口1,346万吨,为今年新高。今年前9个月,煤炭净进口量1.07亿吨。


截至10月25日,煤炭股2011年的市盈率为17倍,低于历史平均的20倍。在美元贬值及流动性泛滥的预期没有发生变化前,我们认为煤炭股仍会继续上涨。我们首选的股票为潞安环能和兖州煤业。


潞安环能目前2011年市盈率为20倍,但我们认为其2011年每股收益可能大幅超出预期,达到3.5元。


一方面是由于正在申请的15%所得税优惠税率将增厚公司2011年7%-13%的业绩;一方面是公司进行资产注入时,在增厚2011年业绩的同时,可能不增厚股本。


兖州煤业目前2011年市盈率为16倍,估值相对较低。且将受益于4季度动力煤价格的上涨。 TAGS:煤炭全国价格周报动力煤上涨继续