旅游行业：移动互联在应用提升行业效率 优化生态圈

    摘要:

    上周回顾,07.20-07.24国君社会服务指数上涨8.21%,相对沪深300收益率+7.61%,排第5位(共28)。未停牌股票中,北京文化相对板块上涨36.7%,涨幅最大;金陵饭店、三特索道、西安旅游、张家界等跑赢板块,宋城演艺、全聚德、腾邦国际等跑输板块。截至7月24日收盘,行业2015/16年整体动态PE为53.3/42.0倍,2015年相对全部A股估值溢价1.51。

    本周观点:旅游行业短期景气和长期成长性均维持,波动中寻找真价值和真成长。维持观点,移动互联在旅游业的应用提升行业效率,优化生态圈,两大亮点带动行业景气度高位运行:签证放松和东南亚恢复提升出境游景气,迪士尼将提振国内游景气度。①延续“大旅游生态圈”选股策略,推荐要素层的休闲娱乐标的宋城演艺、中青旅、中国国旅、锦江股份,其中锦江股份受益迪士尼;推荐服务层的代理商易食股份、众信旅游、腾邦国际,其亦受益于出境游。②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司,黄山旅游、张家界、长白山、云南旅游、桂林旅游、峨眉山A。

    旅游政策:中国游客可申请肯尼亚电子签证;海南或将全球免签;中国与阿根廷将互简旅游签证;澳门组建旅游业联盟推进旅游业发展。

    三游数据:1-6月出境游人次+12.1%;1-6月江苏省旅行社组织出境游人次+55.2%,四川省+76.2%;7月武陵源核心景区游客量+20%,宝峰湖+60%;6月三亚游客量+9.5%;1-6月重庆接待游客量+12.5%。

    旅游目的地:武陵源迎暑期高峰;乌镇戏剧节拟安排73场演出。

    免税业:中国国旅与三亚战略合作;中哈跨境游免税品受青睐;中免集团多方合作组织购物包机团宣传吴哥免税店。

    餐饮业:呷哺呷哺与华谊跨界结盟,推“命中注定”爱情套餐。

    酒店业:6月上海星级饭店出租率66.7%/+2.1个点,房价678元/+2.7%,RevPAR452元/+6.1%,五星级出租率66.9%/+2.7个点,房价959元/-2.5%,RevPAR642元/+1.6%;石基对接酒店近2000家;

    万达酒店2015年将新开12家;Amadeus收购荷兰PMS服务商Itesso。

    旅行社:众信华谊结盟打造旅游V2O新模式;凯撒旅游携手“公主邮轮”;中青旅获2015年世界田径锦标赛门票代理权。

    在线商旅:2014年中国OTA市场交易规模2911亿;景区门票预订市场在线渗透率5.5%;美团收购酷讯旅游;同程联合万达拟组织十万人赴韩;携程收购蒜芽科技巩固大交通票务龙头地位。

    公司公告:①宋城演艺推进泰安项目,投资深大智能;②易食股份重大资产重组事项获得有条件通过并复牌。

    本周提示:股东大会:7.28黄山旅游、7.31北部湾旅。

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