百度健康入场618 阿里健康、京东健康要继续跌？

股票行情  www.caiguu.com  发布时间：2021-06-16  文章来源：互联网  责任编辑：陈天杰

    618购物节在即，这同样是医药电商的大日子。不过阿里健康（SEHK：241）以及京东健康（SEHK：6618）的股价都不见起色。

    6月5日，百度健康推出「全家健康节」首次参战618，医药电商正式踏入「三国杀」时代，对阿里健康及京东健康影响有多大？

    出生不同 百度健康有先天优势

    阿里健康、京东健康、百度健康各有不同的爸，在医药电商的起跑线上亦因而有差别。

    在背景方面，阿里巴巴（SEHK：9988）讲究网上电商平台、京东（SEHK：9618）优势在物流，比较适合「量」的增长。在擅长的产品方面阿里是服饰美妆，京东是3C家电，这些休闲生活及日常家电用品比较切合它们的背景优势。

    跟买衣服或买数码产品不同，用户购买医药产品与服务的前、中、后期都会有问题询问，因为药品的副作用可大可小，没有几个普通用户敢随意下单。

    这些问题客服未必能够解答，纵然能够亦未必能给予客户信心。虽然跟医生谘询是最正确做法，但一来人手不足而且人力成本会大增，二来市民亦不常跟循这正确做法，普遍都是网上寻找答案。

    百度（SEHK：9888）有「搜索引擎＋知识科普」的背景，在医药电商上就大派用场。其搜索引擎有助不但可引流潜在客户，达致「量」的增长，而更可提供相关的「知识科普」内容文章，达成高端化及个人化的「内容推销」，实现「质」的提升。

    百度健康后发却不输对手

    相比起已上市的阿里健康及京东健康，以及它们的爸早已开始的电商，百度健康电商现在才开始发力，的确是错过了先发优势。

    不过看用户大盘，百度健康还真不弱。截至 2020年底，京东健康年活跃用户数达8980万，一年增3370万；逾11万名全职和外部医生在「京东健康互联网医院」执业，日均在线问诊量超过10万。

    去年9月，阿里健康APP升级成「医鹿」APP，上线半年月活百万，日均在线问诊1服务量8万次。

    至于百度健康，根据最新数据其平台日活用户超过1亿，每日满足2亿次健康搜索需求。集团管理层亦透露，入驻百度健康平台的专业医生已经超过30万，单日在线问诊谘询服务峰值已超过85万次。

    从活跃用户、问诊次数、医生数量方面，百度健康相比起来并不见绌，甚至还颇具优势，反映集团在健康服务的「前端」健康科普以及「中端」问诊、慢病管理等服务都具优势，现时是建立「末端」电商的环节。

    大家都想在医疗电商市场「圈地」，建立忠诚客户，而透过问诊树立私人医生或家庭医生的角色是提高客户粘性的最有效做法，因而在中端占优的百度健康具备后发先至的潜力。

    投资结语

2020年营收（亿元）	同比变动	2020年盈利/(亏损）（亿元）	预测市盈率（倍）	股本回报率（%）
阿里健康	155.18	61.7%	3.49	269.5	2.4
京东健康	193.83	78.8%	(171.07)	257.0	/

（货币：人民币）

    虽说互联网医疗是个千亿级别的大蛋糕，但百度健康的强势进场，会影响市场对阿里健康及京东健康成长速度的预判，尤其是京东健康距离盈利尚远。

    目前反映两者在医疗电商的壁垒不够牢固，市场要「杀估值」到甚么时候是未知之数。虽然两者股价几近在高位腰斩，但目前也不见得是安全的入市位置。

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