业绩暴涨 股价暴跌 航空股或迎交易机会(2)

　　在经历过了2008年的大幅亏损后，2009年南方航空仅完成净利润3.58亿元，每股收益只有可怜的5分钱。南方航空2010年业绩暴涨15倍正是受益于航空运输需求的增加与此前的低基数。预计南方航空2010年净利润将为53.7亿元，以定向增发后总股本98.17亿股计算，南方航空2010年每股收益为0.55元。截至2011年1月20日，南方航空收盘价8.41元计算，南方航空的2010年静态市盈率为15.29倍。

　　2011年春运高峰将至，国内市场占有率第一的南方航空有望成为最为受益春运的航空公司。数据显示，仅2009年，南方航空的旅客运输量就高达6628万人次，位居亚洲第一，并且已连续31年位居国内航空公司之首。

　　光大证券（601788）航空运输业分析师陈欣表示：“2011年春运需求将超出市场预期，而运力增长较为有限，南航作为国内市场份额最大的航空公司，有望成为春运期间行业业绩大幅增长的最大受益者。”

　　放大镜·个股

　　东方航空（600115）

　　点评：预计东方航空2010年全年净利润约为54亿元，每股收益0.48元。以1月20日收盘价6.23元计算，该股2010年静态市盈率约为13倍。2011年人民币升值预期仍将会成为股价变化的催化剂，同时，公司近期宣布组建新的中货航，此举将大大提升公司货运实力，而公司加入天合联盟，将由此分享联盟平台带来的客货资源。

　　中国国航（601111）

　　点评：中国国航在A股的4家航空运输公司中属于业绩相对稳定的一家，这也成为了2010年业绩增速低于其他几家公司的主要原因。预计公司2010年全年净利润约为100亿元，每股收益0.78元。以1月20日中国国航收盘价11.27元计算，该股2010年静态市盈率约为14.45倍。中国国航与国泰的合资货运公司将打造我国最大的货运航空公司，计划在未来两年内运力增加50%，航空货运和航空物流有望成为公司业绩高成长的增长点。

　　海南航空（600221）

　　点评：海南航空是A股航运股中总股本最小的一只股票，公司2010年前三季度共计实现营业总收入157亿元，同比增长38.54%，净利润17.8亿元，同比增长408.29%。公司计划在2011年运力增长25%，未来3年维持年20%的增速，大幅高于三大航的增长水平。在行业景气时期，业绩提升速度超过运力增速将是大概率事件。（郝英）