森远路桥：最“迷你”IPO猜想(3)

　　对于自身规模迷你又从事产销周期漫长的机械制造的森远路桥，资金流动性，是推动其发展的关键因素。一旦由于存货、固定资产等资产过多，则有可能危及其资金链。

　　公司此次募集资金的投资计划中，有1.2亿元将投资于大型沥青路面再生养护设备制造项目，占计划募集资金总额的比重超过60%。

　　如果项目顺利达产并完成预期销售，固然将对公司的业绩形成巨大的推动作用，然而，4年漫长周期内可能出现的国家政策变化、技术产品革新、竞争对手的投入程度，都有可能影响规模过小的森远路桥的发展空间。

　　即使外部环境利好，如何将高价的设备推向市场，获得稳定销售业绩，对于目前员工仅200多人、还谈不上销售渠道的森远路桥，仍是巨大挑战。

　　对于目前公司的销售状况，业内人士分析，实际控制人郭松森以及多名自然人股东的前地方公务员身份，可能为其提供了一定区域性优势。

　　“财务报表显示出来的销售费用并不是占比例非常高，9%，我不知道真实性如何，但从逻辑上常规的想法，销售费用应该是比较高的。”李争东分析，森远路桥销售费用低于机械行业的常规费用比例，这可能是其背景优势。

　　根据申报稿，森远路桥目前的销售主要是辽宁本省境内，山西太原以及南方都涉及了一家，但都不算核心产品。显然，实际控制人以及股东特殊履历，可能会为森远路桥提供一定区域性销售优势。

　　然而，在募资扩容以后，仅仅靠区域性优势，显然不能推动其市场销售稳步增长，森远路桥业绩前景仍待观望。