星光科技IPO二进宫：业绩骤然变脸 关联企业众多(3)

　　值得关注的是，近年星光科技紧密关联方、星光集团等企业相关数据中，投资现金流净额均出现过负数。同时，“星光系”纷繁的关联交易，让星光科技回款风险大大增加。根据其披露资料，截至2009年底，星光科技应收账款的前5大客户，分别是北京星光斯达设备机电设备有限公司(下称“星光斯达”)、辽宁电视台等，这五家客户欠款合计达2800多万。其中，尤其值得关注的是星光斯达，根据工商资料，该公司所在地址正是北京市丰台区西红门镇星光巷7号，与星光科技所在地重合，并且从事照明设备销售以及照明工程的安装业务。

　　然而，这家跟星光科技有着密切关联的公司，并没有出现在星光科技关联企业名单当中。“星光系”下属的众多企业，与星光科技之间存在的关联交易，对于星光科技财务可能产生的影响，由于披露数据不足，尚不得而知。根据去年星光科技披露招股书预案，其募资用途主要用于数字化照明设备生产线建设和研发中心建设，总投资达2.4亿元的生产线，将会大大提高其产能，业务规模扩大，星光科技应收款的数额有可能会继续激增，进而凸显其资金链紧张。

　　关联交易纷繁、近年业绩增长乏力、回款周期漫长的星光科技，一年内二次闯关过会能否成功，仍是未知数。