星光科技IPO二进宫：业绩骤然变脸 关联企业众多

　　2月1日，除夕前一天，北京星光影视设备科技股份有限公司(下称“星光科技”)申请上市环保核查，悄然再度谋求上市。这一天，距离星光科技第一次闯关被否，尚未满一年。一年前，将星光科技挡在资本市场门外的“硬伤”，是否已经抹平，依然疑团重重。

　　“公司还没有向证监会提交申请。”3月1日，星光科技证券部工作人员对时代周报记者表示。

　　显然，一年前的上市被否，让星光科技上上下下更为谨慎，原本通过环保核查即可向证监部门递交的上市申请，至今仍没有发出。业绩增长率持续下行、关联交易频繁、资金违规占用、回款周期漫长等这一系列导致星光科技首次闯关被否的问题，如何解决也依然没有明确答案。

　　业绩骤然变脸

　　“去年业绩有大幅提升，净利约5000万元，增幅约66%。”星光科技证券部方面表示，这是星光科技再次闯关的硬资本。去年3月，星光科技第一次申请上市被否时，董秘李劲松曾表示，2009年公司业绩大幅下滑是主要原因。然而，星光科技给出原因是金融危机，这个与诸多业绩欠佳的上市公司的“万能理由”，并不能说服包括证监部门在内的听众。

　　根据2010年星光科技公布的招股说明书预案，2007年至2009年，星光科技营业收入分别为36829.87 万元、48336.18万元、48007.87 万元，增长率分别为86.90%、31.24%和-0.68%；同期净利润分别为3360.20万元、3733.65万元、3035.71万元，增长率分别为133.20%、11.11%、-18.69%。值得关注的是，星光科技业绩取得重大突破的2008年，正是北京“奥运年”。根据其公开资料，北京奥运项目当中，星光科技实现5340万元收入，其中毛利达到1970万元，奥运项目收入占到其当年营业收入增长的接近50%，毛利更是占到当年利润总额的60%。

　　作为一家对舞台灯管具备行业优势的北京本土影视器材设备制造商，显然，奥运及奥运前期对其业绩带动作用相当明显，而奥运后的2009年，星光科技利润大幅下滑。在其招股书草案中，星光科技也承认，奥运因素，对于公司当年业绩产生较大影响，同时，这种影响是不可持续性的。作为文化产业衍生的制造业，星光科技所从事的领域，多家证券公司均表示并不熟悉。“从行业性质上看，长期高速增长不大可能，不排除趁业绩好、投机资本市场的可能。”北京一家投行人士对时代周报记者分析称。

　　据星光科技证券部透露，2010年，其业绩获得大幅增长，净利润达到5000万元，利润增长幅度约66%，但是，由于其目前并未对外公布其营业收入总额以及增长率，公开资料中也没有其去年大型项目数据，因此，公司业绩骤然大幅增长的具体原因，仍然不得而知。星光科技再次闯关的硬资本有多少“干货”，依然存疑，同时，星光科技实际控制人陈瑞福父子公司间的关联交易能否彻底解决，依然是面临诸多审视的目光。

　　陈氏父子的“关联”

　　根据去年星光科技公布的招股书预案，星光科技重要关联企业是2009年亏损60多万、已经完全不从事经营的星光集团，该集团法人代表为星光科技实际控制人陈瑞福。

　　然而，星光科技公开资料中，有意无意“隐藏”了星光集团下属企业，与星光科技间的关联关系。根据工商资料，北京星光拓诚投资有限公司(下称“拓诚投资”)和北京载通视音频广播技术有限公司(下称“载通公司”)，公司法人代表均是陈瑞福之子陈洋，且在其公开资料中都与星光集团有着千丝万缕的联系。值得一提的是，陈洋掌握的两个公司盈利能力都欠佳，却不断扩张规模并在星光科技发展过程中起到重要作用。其中，注册资本6500万元、年盈利仅22万元的拓诚投资，为星光科技提供了大量的借款担保，截至2009年末，拓诚投资对公司的担保余额合计达到7700万元。