高层希望“搞活”市场 百多机构枕戈待旦沪港通

　　昨日A股虽然尾盘出现跳水，但整体仍然维持“高位”震荡，以2245.33点收盘。据接近上交所高层的消息人士向《投资快报》记者透露，刚刚过去的六月、七月，专业投资者都是大量净买入，创业板虽有分化，但主板持续流入，管理层希望继续“搞活”资本市场。此外，上交所在准备一篇文章《资本市场对中国经济的关键性作用》，出来后自然是要交给上面，上交所领导最近还带队去了趟香港，据透露有180多个机构账户等待着沪港通开闸。

　　连续两月机构投资者净买入

　　据消息人士透露，刚刚过去的六月、七月专业投资者都是净买入，主板持续流入，但创业板分化，六月净买入100亿，七月净流出140亿。自6月30日以来的连续七周时间里，沪指累计涨幅9.97%，大盘的持续上涨激活了A股融资做多热情。

　　据统计，标的股票连续七周出现融资净买入，合计净买入金额696.68亿元，从行业分布上看，申万所属各大行业近七周全部为融资净买入，近期强势行业有色金属最受融资客追捧，以102.33亿元居各行业融资净买入之首，非银金融、机械设备两大行业期间净买入金额也在50亿元以上。

　　消息人士还表示，管理层希望继续“搞活”资本市场。《投资快报》记者发现，早在2008年5月，当A股指数急剧被腰斩、市场惶惶不可终日时，又恰逢四川大地震，也一度传出消息“中央稳市机构只准净买入，不能净卖出”的新闻，进而引发当时的沪港两市齐齐反弹了一小波。

　　根据贝格数据最新显示，截至8月15日，两融市场规模为4824.91亿元，环比扩大4.48%，其中融资余额4779.92亿元，环比扩大4.45%。融券方面，融券余额为44.99亿元，环比扩大6.88%。从数据上看，上周两融首次单周资金流入达200亿，从目前情况看，8月融资净流入额有望创历史新高。

　　个股方面，上周两市融资余额增量变化在30%以上的共有10个标的。其中融资余额增量变化前五的个股是锡业股份、生意宝、盛屯矿业、永泰能源、亿利能源；融资余额缩量变化前五的个股是云铝股份、华东医药、新希望、登海种业、恒源煤电。融资余额增量占流通市值比前五的是丰林集团、景兴纸业、号百控股、全柴动力、盛屯矿业；融资余额缩量占流通市值比前五的是宁波建工、荣之联、博瑞传播、华平股份、蒙草抗旱。

　　沪港通开闸在即 180个机构账户枕戈旦待

　　备受市场瞩目的“沪港通”日前进入测试期，预计于10月中旬正式开闸。随着这一资本市场的重大创新渐行渐近，两地投资者均以前所未有的热情寻找其中机会。上述消息人士透露，上交所领导最近带队去了趟香港，有180多个机构账户等待着沪港通开闸。

　　据悉，上交所计划于8月11日至9月30日期间持续开展沪港通测试，并将分为三大阶段——全天候测试、接入测试和全网测试。沪港两地的全网测试将保持同步，时间敲定在8月30日和9月13日。

　　作为2014年中国证券市场的一大重要改革，“沪港通”从试点获批时起，便受到了众多投资者的关注，自6月份以来，不少“沪港通”概念股都出现了持续反弹。不少内地股民都期待“沪港通”为他们打开投资港股的大门。在他们看来，香港股市高效、公平、成熟，且国际化程度远高于A股，不仅有助于分散单一市场投资风险，也可为内地投资者分享全球经济回暖提供平台。

　　普通股民尚且如此，机构投资者显然更不愿意放过这场“饕餮盛宴”，据港媒报道，目前已有不少机构甚至给出了沪港通套利的三大策略。

　　第一，申银万国认为，投资者可以利用AH价差套利，对冲行业风险。例如当前可以通过对A股折价较多的股票买入，卖出H股相应标的，规避行业风险，反之亦然。但A股的缺陷在于融券远远难于港股。

　　第二，利用交易时间差异套利，应先弄清沪港通交易时间。沪港通交易时段中，9:00至9:30为开市前时段，9:30至12:00为上午持续交易时段、13:00至16:00为下午持续交易时段。分析人士认为，利用A股最后十几分钟异动较大的股票所反映出来的“增量信号”在港股接下来的1个小时进行集中反映，A股也能通过港股的反映对第二天开盘的情况进行预测，寻找套利机会。

　　第三，H股没有涨跌停板，A股有严格的涨跌停板；H股为T+0，A股为T+1。这些制度差异对于两市的单个投资者而言，可能存在更多的套利空间，也可能加快A股部分市值较大股票的T+0制度进程。分析人士表示，当同一个公司出现A股涨停，H股由于不存在涨跌停板，能够更有效反映市场短期的情绪变化，对于A股后面几天的操作会有一定指导意义，但要谨防市场操纵者的博弈行为。

　　据了解，沪港通实行后，有望使得全球投资者能交易在上交所上市的568只股票。那么，如何在568只股票中选取投资标的？中信证券研究员毛长青称，沪港通背景下应重点关注估值差，A股估值优势主要集中在银行、汽车、公用事业、交运、食品饮料等行业，且这些权重板块的A股估值显著低于H股估值30%-50%。