今日公告现利好 8股有潜力(2)

　　加码数据安全产品线启明星辰拟收购书生电子

　　启明星辰6月18日公告，公司全资子投资公司拟以自有资金分阶段收购北京书生电子技术有限公司100%股权，双方已于6月17日签署了《合作备忘录》。

　　根据协议，投资公司拟分三期进行股权购买，实现对书生电子100%控股。首期交易中，投资公司拟以不超过9180万元收购交易对方所持有的目标公司51%股权；在目标公司2014年、2015年经审计的净利润分别达到1800万元、2200万元的前提下，以其当年净利润值的不超过12倍为整体估值，二期、三期分别收购目标公司24%、25%股权，支付总价分别不超过7000万元、9000万元。若目标公司没有达成上述第二期、第三期所约定的业绩目标时，投资公司有权放弃后续收购。

　　书生电子主营专注于数据安全领域，在安全文档软件方面有多项国际领先的技术及专利，为重要行业用户提供安全数字签名、电子印章、电子公文等软件产品，在该市场领域处于领先位置，客户群遍及政府、金融、大企业等，拥有国家有关部门颁发的涉密和商密资质。截至2014年5月31日，书生电子合并报表总资产为8028万元，净资产为2945万元。2013年度书生电子实现营业收入5359万元，净利润1660万元。

　　启明星辰表示，上述收购完成后，标的公司将在公司的平台支撑下继续保持原有团队和品牌，独立经营，以获得更快更好的发展，从而进一步提升公司在信息安全领域的产品覆盖面，提高市场份额，增强技术储备，提升公司的综合竞争力和经营业绩。

　　雪莱特再度触网启动战略转型

　　传统企业“触网”早已不再新鲜，而如何利用好互联网资源则是传统企业真正需要考量的。日前，绿色照明领先企业雪莱特(002076)与子公司佛山大木投资控股各自投资1500万元，同时投资参股广州一呼百应网络技术公司，各占5%的比例。其中，佛山大木投资为雪莱特实质控制人柴国生与其妻子共同持有100%股份的公司。

　　资料显示，一呼百应成立于2007年11月。截至去年年底，账面资产2283.94万元，负债1078.99万元，净资产1204.95万元。2013年实现营业收入1867.65万元，净利润55.47万元。

　　在投资一呼百应的同时，雪莱特变更了经营范围，在原有经营范围的基础之上，增加了“电子元器件、自动控制设备，航空电子设备、无人驾驶航空器、智能玩具及其应用的技术开发、生产，无线电数据传输系统”等业务。

　　雪莱特方面介绍：“此次投资一呼百应，主要目的在于积极利用互联网资源，加快公司线上与线下业务的融合，以完成雪莱特的战略转型。”

　　茅台再扩营销网代理权门槛6000万元变800万元

　　面对行业冬天，为保证销量和业绩，各大酒企使尽浑身解数。《每日经济新闻》记者注意到，6月16日，白酒“一哥”贵州茅台(600519，收盘价153.19元)也放下身段，在集团官网和上市公司官网双双挂出专卖店网络发展招商公告。

　　分析人士认为，这是公司在此轮调整中第二次扩大代理权，相较2013年7月6000万元的门槛，今年条件变得宽松很多，一年最低完成800万元左右的进货就可拿到飞天茅台代理权。对此，白酒营销专家王传才认为，这从一个侧面反映出公司今年销售增量面临空前压力。

　　非空白市场也可申请代理权

　　6月16日，贵州茅台集团和贵州茅台酒股份有限公司官网均发布了一则信息，称国酒茅台营销有限公司拟在相关空白市场区域发展国酒茅台专卖店营销网络，新进者只要具备一定条件就可加盟成为茅台经销商。

　　茅台在官网上发布的信息显示，所谓“空白区域市场”是指：县级行政区划、地级城市、省会城市的空白区、新区和经济开发区；该区域内未有国酒茅台专卖店或特约经销商，且符合公司开设专卖店的各项条件。

　　对于新加盟经销商，贵州茅台提出了几点要求，比如申请加盟企业须在当地有营业2年以上的酒类产品经销公司，且营业额名列当地前3名等。《每日经济新闻》记者昨日以经销商身份致电公司，公司工作人员透露，详尽操作手法有三，均是按照经销商一年完成的销售额来界定，完成销售任务后第二年可获飞天茅台代理权，与老经销商享受同等待遇。第一种方式是，在空白市场区域，经销商以团购价999元/瓶向公司采购1.5吨飞天茅台，随后再以经销价819元/瓶向公司采购3吨。换言之，“门槛”是4.5吨，上述工作人员表示，800多万元即可达标。

　　同时，除空白区域市场外，贵州茅台也在努力拉动现有市场的经销商，这主要体现在另外两种操作手法中，一种是只要经销商与公司签订10吨飞天茅台合同，一年内完成采购额就可以；另一种是经销商可选择一年内向公司采购5吨陈年酒，分别为15年、30年不等，但具体单价上述人员并未透露，仅表示初步估算1000多万元可达标，如果采用此种方式，虽然采购的不是飞天茅台，但完成任务后依然可获飞天茅台代理权。

　　仍有开发新代理商潜力

　　分析人士认为，这是贵州茅台第二次扩大代理权的动作，相较2013年7月6000万的“门槛费”，此次获取代理权最低成本仅为800多万元，公司显然大幅降低了门槛。

　　2013年7月，贵州茅台首次打破专营渠道，向经销商抛出橄榄枝，只要当年以999元/瓶进货30吨飞天茅台，一次打款6365.6万元，次年就可以成为茅台经销商，享受819元/瓶的出厂价。

　　分析人士认为，这一政策让贵州茅台在去年不仅收获了一批优质经销商资源，也让公司销量得以提升。申银万国证券在一份研报中指出，飞天茅台以999元一瓶的价格吸纳了一批新经销商，预计2013年为公司带来2000吨左右增量。这也是在去年酒企业绩一片跳水中，贵州茅台依然保持了营收、净利双增长的重要原因。数据显示，2013年贵州茅台实现营业收入310.71亿元，同比增长17.45%；净利润151.37亿元，同比增长13.74%。

　　那么，此次进一步降低门槛扩大代理权，将会给公司带来怎样的影响呢？知名投资人林园对《每日经济新闻》记者表示，这是贵州茅台在寻求新的增量过程中的又一举措，也可以说是公司因应形势的惯性动作，现在每家酒企都试图扩大销售额。现在，大环境变了，销售没有以前好，贵州茅台此举说明公司比以往更加积极。此外，他还表示，茅台还能出台政策让经销商向其打款，说明公司还有“能量”，但具体能给公司带来多大增量，暂时不好估计。

　　北京否极泰投资咨询中心执行合伙人董宝珍则在微博上表示，在几个月前他发现贵州茅台的全国代理商数量不足2000家，而全国县以上行政区就有3000多个，存在大量盲区。贵州茅台有开发新代理商的巨大潜力。

　　白酒营销专家王传才则对《每日经济新闻》表示，贵州茅台如此“放下身段”拓展经销商，从一个侧面反映出公司面临空前的市场压力，如何寻求新的市场增量成为公司的一道难题，这从公司今年确立的营收目标仅增长3%也不难看出来。此外他表示，这或许也反映出贵州茅台营销改革遇阻，公司在今年高调宣示一系列改革方针后，目前让市场所看到的依然是进一步拉新经销商来进行渠道拓展老办法，由此可见，公司从“坐商”到“行商”，尚有一段距离。

　　记者注意到，6月17日晚间，贵州茅台发布了2013年年度利润分配实施公告，实施方案为10送1派43.74元，股权登记日为6月24日，除权除息日为6月25日。

　　天士力拟募资超12亿补充流动性关联方组团全额认购

　　天士力(600535，前收盘价37.49元)今日宣布，公司拟以33.59元/股的价格，非公开发行不低于3572.49万股，且不超过7442.69万股股份，募资金额在12亿~25亿元之间。

　　《每日经济新闻》记者注意到，参与公司此次非公开发行的机构合计有6位，均是天士力的“自己人”。

　　预案显示，参与此次非公开发行的天津和悦等六家机构中，有五家的执行事务合伙人均为上市公司控股股东天士力集团。另一家机构的执行事务合伙人为天津帝智，为天士力实控人闫希军出资设立的个人独资企业。因此，各发行对象与上市公司之间存在关联关系。发行完成后，天士力集团及关联方对上市公司的持股将从5.24亿股上升至5.63亿股，持股比例由49.03%升至50.81%。

　　除了大股东和实控人，参与此次定增的还有上市公司众高管及中层管理人员。包括公司董事长闫凯境、总经理朱永宏、董事吴迺峰、监事会主席张建忠等都在上述机构中持有数额不等的股权。以董事长闫凯境的认缴出资计算，其个人大约花费了386万元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，上述机构均成立于2014年6月16日，认缴出资额合计约20亿元，显然是为参与此次定增而量身打造的。

　　此次发行，天士力拟将募集资金净额全部用于补充公司流动资金。公司表示，此举有利于优化资本结构，提高公司风险抵御能力。截至2014年一季度末，天士力的资产负债率为60.99%，流动比率为1.17，速动比率为0.96；与同行业上市公司同期数据比较，公司的资产负债率较高，资产流动性较低，短期偿债压力较大。募集资金到位后，公司的资产负债率将降低至55.13%，流动比率将提升至1.37，财务状况将得到改善。

　　值得一提的是，天士力在预案中透露，公司拟通过此次定增，解决继续发展现有主业的资金需求，并适时通过兼并收购等方式参与优质资源整合，创造新增利润点。事实上，这已经是公司今年以来第二次透露出并购意向。

　　据中信证券发布的研究报告显示，天士力曾在4月初举行的2013年业绩说明会上透露，公司今年可能有3个以下的并购，收购标的主要在生物药、增加新适应症、品牌中药、高端剂型的化学药和生物药当中选择，并考虑混合所有制及已经上市的公司之间的收购。