大盘节后反弹概率较大 节日期间留意四大动向

　　9月以来尽管A股市场连连下跌，但是上市公司高管和大股东增持的行为却越来越多。据不完全统计，9月份以来两市相关增持公告已超40家。

　　分析师认为，市场底部区域的迹象进一步加强，建议投资者遵循价值投资的理念，重点关注基本面良好，有产业资本流入，前期调整也较为充分的个股。

　　九月初到昨日为止，总计出现84笔大股东或高管增持行为，增持数量达3.61亿股，合当时市值25.16亿元，这一数字比8月份剧增六成。

　　银基发展大股东银基企业发展有限公司的增持数量在9月份排在首位。公开资料显示，从8月3日至9月26日，不到两个月的时间内，银基企业一共14次增持银基发展，合计增持1150.2万股。其中最近一次增持就发生在9月26日，当日银基企业通过二级市场以3.16元买入108万股。而两月间最大的一笔增持发生在8月8日，单日增持了281.2万股。

　　而实际上，从2月23日至25日，银基企业连续三天共增持了227.7万股，随后在4月19日又增持了47万股，加上八九月份的数量，银基企业年内已经累计增持了1425万股，占公司总股本的1.23%，耗资4655万元。

　　此外，9月27日，宝钢股份大股东宝钢集团增持公司2000万股，宝钢集团此次增持耗资约1亿元。统计显示，自2011年初以来，宝钢股份的高管已经自发性先后增持了16次公司股票。增持时间集中在5~7月，增持价格多在6元附近，比宝钢集团的增持价高了近20%，出手增持的高管近10名。

　　据上交所诚信记录，9月份来，还有中国北车、中国中冶、中远航运等9家公司高管通过二级市场增持了公司股份。深交所网站也显示三维通信等多家公司的高管在9月份增持了公司股份。据不完全统计，9月份以来，两市相关增持公告已超40家在三季度出现增持的股票中，蓝筹股成了“主角”。其中，出手增持的央企上市公司包括中国南车、中国北车、长江电力、宝钢股份、中国中冶、中煤能源等。

　　股价下滑增持被套

　　同样是众多股东出手增持，2008年吹响了股市反弹的冲锋号，而如今的A股市场却依旧难改回调的基调，即使是增持概念股的表现也不尽如人意。统计显示，9月份被股东增持的39只股票中，37只9月以来出现下跌，而上涨的股票仅有2只。与同期沪综指表现相比，跌幅超过大盘的增持概念股多达21只，占比53.85%。

　　深长城是增持概念股中“最受伤”的股票，8月末该公司披露深圳瑞昌捷投资发展有限公司以及一致行动人举牌，股价一度冲上24.52元的阶段新高。不过，9月以来深长城犹如坐上了滑梯，股价跌落至17.68元，其间跌幅24.86%。此外，海螺水泥、鸿利光电等11只股票9月以来跌幅均超过了10%。

　　今年年初以来，宝钢股份已经下跌超过15%，最新收盘价5.10元，距离2008年下半年历史低点4.26元也相差不远。到目前为止，公司高管增持的股份总体处于被套状态。长江证券资深分析师刘元瑞认为，由于近年来宝钢股份净资产一直处于增长态势，公司的PB水平已经低于2008年下半年的历史低点。

　　增持行为难改低迷市场

　　但是，目前股东增持规模远低于2008年时的水平，许多股东的“抄底”行为属于蜻蜓点水式，例如长江润发7月1日公告，控股股东增持10万股，合计金额只有132.40万元。以目前数十亿元的增持资金尚难以改变市场低迷的处境，这些股东的“援手”更多是体现出对公司远景看好的信心。

　　技术解盘

　　大盘节后反弹概率较大

　　节前最后一个交易日，A股市场继续弱势下行寻找支撑。

　　虽然因德国议会同意EFSF扩容，隔夜欧美股市多数上涨，但因长假在即，其间变数较多，两市谨慎情绪依旧较为浓厚，早盘股指再现探底走势。不过，连续下挫令杀跌盘得到集中释放后，午后主要股指纷纷企稳。截至收盘，上证综指报2359.16点，下跌0.26%；深证成指报10292.33点，上涨0.04%。沪市成交额为461亿；深市成交额为366.7亿，两市合计827.7亿，再创今年以来的地量。

　　分析昨日的市场走势可以看出，一是中小盘个股经过九月份的大踏步式的下跌，短期做空动能得到集中的释放，中小板综合指数和创业板指数纷纷到了短期的支撑位附近，存在一定的技术反弹，后市能否阶段性的止跌回升，即将披露的三季报业绩十分关键。二是连续缩量下跌，阶段性反弹可期。一方面短期技术指标开始出现超卖的迹象，分钟图MACD底背离明显。另一方面，沪指本月大跌超过8%，月线呈现三连阴的走势，根据历史的经验来看，10月市场收红的概率加大。

　　由上述条件判断，大盘在节后组织一波反弹的概率是较大的，而这种反弹的信号就是低位放量大阳线的出现。

　　节日期间留意四大动向

　　节后反弹何时展开以及能否顺利展开，需要密切关注国庆长假期间四大动向。

　　一是欧债危机首当其冲，二是欧洲央行会否降息，三是美国经济数据，四是国内宏观政策面。