北车召回京沪高铁动车组 高铁概念股暂时“降温”(4)

　　高铁概念股暂时“降温”

　　高铁概念股的投资"高温"经过"7·23"高铁事故之后不得不进入降温期。日前国务院总理温家宝召开会议，决定适当降低新建高速铁路运营初期的速度；对已经批准但尚未开工的铁路建设项目，重新组织系统的安全评估；暂停审批新的铁路建设项目，并对已受理的项目进行深入论证，合理确定项目的技术标准、建设方案等。高铁建设"踩刹车"，高铁概念股预计今年下半年的日子不会太好过，不仅在建项目放缓，再融资计划建设的项目什么时候获批尚是个未知数。

　　多起再融资将遭搁浅

　　昨日中国中铁发布公告称，鉴于国家宏观政策调整，政府审批存在一定不确定性，公司2010年8月股东大会审议通过的非公开发行方案因超过12个月有效期失效而自动终止。

　　统计显示，高铁概念股中有十几家公司披露了增发或配股的方案。目前中国南车和北车2家计划融资上百亿元资金用于高铁等项目建设的非公开发行预案估计年内难有大为，且两家公司的股价已在增发价之下。中国铁建2010年发布的定向增发方案至今仍在证监会审核过程中。中铁二局的配股方案6月下旬终止，之后公司发布了中期票据融资预案，此方案能否通过尚未可知。生产铁路信号集中监测系统等的辉煌科技，正在筹划非公开发行购买资产停牌过程中，按目前的形势，短期内成功的可能性.下降。

　　除了融资方案尚未批准的公司，已审核通过的增发方案，其募投项目的进度预计也将因此受到影响。如创元科技7月25日定向增发方案刚获通过，募投项目之一是建设"高速铁路和城市轨道交通用棒形瓷绝缘子90万只/年"，该项目将受到怎样的影响，目前公司的增发方案尚未实施，变数增加不少。

　　下半年业绩不容乐观

　　高速铁路的全面大检查，将不可避免造成项目延期，即使很多上市公司手握大单，但在当前的节骨眼上，要按期完成验收估计就是一种奢望。今年下半年，预计高铁概念股的业绩将进入"困难期"。

　　首先，高铁概念股"债台高筑"，加上银根收紧、再融资可能遇阻，资产状况下半年预计将进一步恶化。据统计显示，今年一季末，中国北车的资产负债率高达75.79%，公司自己都坦承处于较高水平；中国中铁、中铁二局、中国铁建的一季末资产负债率都在80%以上。披露半年报的公司中，中国南车今年二季末的资产负债率也高达72%。涉足高铁轴承研发的轴研科技二季末的资产负债率较一季末提高了4个百分点至43.9%，公司计划配股融资。同时，时代新材、卧龙电气等公司二季末的资产负债率都超过一季末。

　　其次，项目周期可能被拉长。高铁建设在投资方向和力度上增加了一定的不确定性，高铁概念股项目建设将被迫推迟的可能性加大。此前，中国北车的部分动车组暂停出厂已是一个信号；尽管不少公司前一日表示暂未受影响，实际结果可能没那么乐观。同时，部分再融资投资的项目本来今年可能进入收获期，但如今要想获得预期的收获可能还需要时间。如时代新材，此前增发融资投向高分子减振降噪弹性元件产品项目和高性能特种电磁线提质扩能项目等，后者到今年中期已100%建成，按计划下半年开始产生收益，目前来看，项目投资的回收期可能要延长。太原重工、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、新筑股份等在高铁相关产业链上下游有项目投入的公司，预计短期内也都将受到影响。

　　[最新消息]中国北车宣布召回CRH380BL型动车组

　　中国北车8月11日向铁道部呈报了《关于召回CRH380BL型动车组的报告》，报请铁道部同意在已暂停长客股份公司生产的CRH380BL型动车组出厂的基础上，召回公司所属子公司生产且已投入运营的CRH380BL型动车组54大列，以对故障原因系统分析，全面整改，确保源头质量，确保安全运营。整改合格后再交回用户使用。