港媒称中国证监会画牛市大饼 全国养老基金担当主力

　　据港媒报道，受外围市场拖累，沪深股市昨天再度暴跌。沪指收报2526.82，跌3.79%，创下十二个月以来新低；深成指收11312.63，跌3.33%；总成交比上周五放大28%；造纸印刷(-5.87%)、综合(-5.53%)和传播文化(-5.51%)领跌，其他制造(0.02%)一枝独秀。

　　证监会下属的研究中心，参照1981年美国《联邦税法》中401K等条款的雇主养老金计划后，近日提出要搞中国版的401K计划，以图打造出新一轮的A股大牛市。

　　在"401K计划"的推动下，私人养老金已经成为美国资本市场上最主要的机构投资者，其直接和间接的持股市值占股票总市值达三分一。

　　打造大牛市，当然需要有一大批来源稳定、且延绵不绝的机构资金进场；为此，证监会的相关部门看上了全国养老基金这一大块资金的潜力与价值，希望能够变成A股一股持续的"活水"，担当大牛市的主力部队。政府负责管理养老基金块的部门就是全国社保基金理事会，掌控数以千亿、甚至更多的资金。

　　如果股市具有持续的"赚钱效应"，包括社保资金在内的所有资金都会对A股有兴趣；目前A股上市公司的整体业绩增长尚可，但外部的宏调政策、经济情势等都出现最少是中期性的负面因素占主导。

　　内地方面，中央政治局和人行近期会议皆明确宣布下半年要以继续控制物价上涨为首要任务；加上整体经济增速的放缓究竟是温和可控的，或者还是要随着外围市场的恶化而出现硬着陆等悲观预期？都让投资者很纠结；自身尚可保、并非可以置身度外。

　　海外方面，美欧债务危机在近期再度恶化，犹如2008年金融危机的重临；经济复苏已成泡影，资本市场暴跌、经济继续看衰倒更像是难以避免。虽然这些会推低股价和资产价格，但这种糟糕的经济前景肯定不是短期内可以安然度过的，或者比预期更糟糕。

　　虽然股价大幅走低将有利于像社保基金这样一类资金的入场，但是内地货币政策维持"稳健"和紧银根、外围市场持续日益恶化，都会极大的动摇和妨碍社保资金进场及持股的信心与兴趣。

　　虽然证监会的这个宏伟计划看上去很庞大及诱人，但其中的政策制定、放松和调整，涉及多个政府部门，证监会难独断独行。2005年，尚福林主席就曾提及401K计划，如今过去六年却无任何动静。故这个中国版401K计划，应该更像是一个务虚式的政策性建议，在政府部门之间呼吁一下而已。