关于对收紧金融的思考

     近期美债利率暴跌、中国利率有所回升、人民币汇率升值、黑色系暴涨，按道理港股和A股大盘股都应该大涨，实际情况却连续下跌至新低，问题在哪里？

     恐怕前段时间的金融会议让市场有很大的忧虑，担心是不是要降低金融市场化程度，收紧金融条件，进而导致经济下行。

     对此，我有一些不同的想法，我认为收紧金融是正确的，中国目前的社会现实和法制现实，玩不转层次太丰富、太自由的美式金融。

     美国曾经把美式政治制度照搬到一些国家使用，比如菲律宾，但结果并不如人意，菲律宾的社会状态玩不转高级的美式政治制度，大家族割据，经济长期低迷。

     在中国采用自由开放的美式金融制度，结果就是各路名流豪强权贵们把金融系统当成提款机，最早一批是通过土地财政和城投的渠道，中间一批是通过小保险公司、地方小银行的渠道，最近一批是通过ipo增发减持的股市渠道。

     社会舆论普遍对城投和小银行的混乱有清晰的认知、深恶痛绝，对于股市这个韭菜收割机缺乏足够的认知，没充分认清抱团基金经理们和大小非们合谋割韭菜的事实，基金经理们抱团拉升估值、大小非们一边融资一边减持。

     今年A股是全球最熊，融资额却丝毫不受到影响，割韭菜事业如火如荼。

     今年有两次救市诉求，一是上半年的中特估，二是8月的活跃资本市场，结果都告失败，就是因为之前这几年割韭菜太狠。

     两次救市失败之后，痛定思痛，认清了中国金融的现实情况，才决定收紧金融条件，压缩名流豪强权贵们的不正当获利空间。

     收紧金融条件，短期的确会影响融资和投资、进而影响经济增速，但长期来看，我认为这是非常正确的。

     中国经济过度融资、过度投资，把宝贵的财富兑换为闲置的基建工程、产能利用率低下的制造业工厂，这都是巨大的浪费。

     中国经济的转型，就是要降低投资占比，具体方法，就是收紧金融条件。

     中国当前的经济现实，没必要强求过高的经济增速，没必要用投资的激素吊着，降低融资和投资额、降低M2增速、降低经济增速，会让经济和金融体系更安全、更可持续。

     在收紧金融条件的同时，宽财政，可以在一定程度上抵消紧金融的不利影响，让经济平稳一些。最近几个月发行了1.4万亿的地方特殊债，还有1万亿的特别国债，这些都是配套的对冲。

     财政资源是宝贵的，在财政干活之前得先把屋子打扫干净，要不然这些财政资源又会遭遇名流豪强权贵们的过手油。

     对于基建，虽然总量会降低，但也提到一点，要及时支付工程款和薪资，我认为其实偏利好，过去是营收100、收款20的模式，未来可能是营收70、收款50的模式，现金流会好转。

     最大的利空是白酒，因为白酒是名流豪强权贵们不当获利的疏通器。

     总结一下：

     紧金融+宽财政，降低经济增速预期，降低融资和投资额，压缩名流豪强权贵们的过手油不当获利空间，经济、金融和财政都将更健康、更可持续。

     不是所有国家都玩的转美式金融，在当前社会条件下，适合自己的最好。