两融余额创新高 科技“钱景”获看好

　　最新数据显示，截至8月22日，沪深市场两融余额报9164.99亿元，已经形成“四连增”；这一余额规模也创出近三个月来两融新高纪录。从发生转折的时间点看，拐点恰恰始于两融标的扩容。业内人士结合数据分析，近期两融增量几乎全部来自于新增标的，同时考虑到新增标的融资余额占总市值比例明显偏低，预计未来新增标的的两融增量或进一步增长。

　　新增标的贡献大

　　8月19日是融资融券标的扩容首日，新增两融标的650只。数据显示，当天两融余额为9054.77亿元，较前一交易日增加115.64亿元，剔除ETF的影响，原有两融标的的融资余额为7676亿元，较前一交易日仅仅增加6亿元规模。

　　数据还显示，当天新增标的为市场带来的增量融资余额约127亿元。这意味着两融增量几乎全部来自于新增标的。

　　据统计，时隔两周，两融余额于8月19日重返9000亿元台阶，收报9054.77亿元。其中融资余额为8930.47亿元，较前一日增加108.05亿元；融券余额为124.30亿元，较前一日增加7.51亿元。此后两融余额并没有停下上攻的脚步，反而趁热打铁启动连增模式。截至8月22日，两融余额拾级而上一举攀升至9164.99亿元。以周为单位统计，期间两融余额累计增长225.79亿元。由此，最新两融余额也创下近三个月来新高纪录。

　　东北证券表示，原两融标的对应总市值约为42万亿元，而新增标的对应总市值为9万亿元，新增标的更多的是中小市值企业。此外，原有两融标的的融资余额占总市值的比例大约为1.83%，而新增标的的这一比例仅为0.14%，远低于原有标的比例。因此预计未来新增标的的两融增量有望进一步增加。仅以19日为例，当天就有17只新增标的的融资余额超过1亿元；中信建投、长城证券融资净买入额过亿的同时，当天股价也双双涨停。

　　科技板块前景好

　　行业方面，19日最受融资客青睐的领域有通信、电子、有色金属、计算机、建筑材料、传媒行业。

　　而8月19日-22日期间，融资净买入额居前的行业也分别有电子、计算机、银行、电气设备、化工板块，具体净买入额分别为36.36亿元、31.24亿元、13.29亿元、8.20亿元、8.14亿元。

　　这与本次扩容标的的行业分布特征不谋而合。梳理发现，本次标的扩容市值增幅较大的行业包括轻工、传媒、计算机、生物医药、电气设备、通信和国防军工。与之相对，银行、家电、采掘、建筑、建材、地产等行业，标的扩容带来的新增市值增幅则较小。

　　着眼于两融标的调整后对市场的影响，财通证券统计了之前历次扩容后沪深300指数和中证500指数的走势情况，发现两融扩容对于大盘指数的影响都是中性的。不过，对新增的标的股却属于利好。

　　该机构表示，无论是周涨幅还是月涨幅，两融交易开始以及之后的五次扩容，大多数时候新增个股的平均涨跌幅都能跑赢沪深300指数。因为在目前融资和融券交易制度仍不对称的前提下，扩容对新增个股的买方力量的增强有利。

　　结合市场大势，东兴证券认为，目前A股已经回吐年初涨幅的65%，此轮调整已经比较充分。战略性配置时点已至，建议投资者放眼长线，关注电子、半导体芯片、医药生物等景气向好的科技细分板块。