中庚基金：未来A股牛市概率或大于熊市概率

    中国金融信息网讯(记者有之炘)12月7日，中庚基金首席投资官丘栋荣在上海接受记者采访时表示，A股目前的性价比不错，未来牛市概率可能比熊市概率要大，但还谈不上黄金时期。

     回顾今年以来的市场走势，从年初触及3587点后，上证综指震荡下行。近日，在接二连三的利好带动下，A股市场略有转暖之势。丘栋荣表示，当前基本面风险虽然还未完全释放，但市场估值较低，权益类产品获得超额收益的可能性较大。展望未来，可以更加积极、正确地承担一定风险，以获得一个较好的预期风险补偿。丘栋荣预计，未来牛市概率可能比熊市概率要大，但鉴于当前市场基本面存在风险等因素，还谈不上黄金时期。

    丘栋荣分析认为，长期来看，中国权益资产长期的隐含回报率依然可观。对比其他资产，由于利率水平下降，货币供应充足，导致其它类别资产的收益率水平不理想，权益资产则相对便宜，隐含回报率高，流动性高，因此A股目前的性价比不错。

    当然，A股的风险和波动都较高。在投资标的选择方面，丘栋荣建议，首先选择和地产产业链、宏观周期下行、贸易争端等不相关的标的；二是估值便宜，且具备成长性的标的值得关注。

     丘栋荣表示，在当前时点布局权益类产品，并不是认为市场是低风险的，而在于市场可能给予风险错误的定价。在投资中找不到绝对安全的资产，当前市场风险正在释放，市场估值已经回落至历史均值下方，可以买一些确定性不高的公司，但前提是它们必须便宜。(完)