资管新规下资管市场发展：让短期的冲击尽可能弱化

　　资管新规的核心是让“资管”这个概念回归到本源。第一，新规偏向让资管市场的产品以自身资产作为承担责任的基础；第二，新规对资管产品进行分类监管，让合适的人通过合适的机制和渠道，投资到合适的产品上；第三，应当对资管产品施加额外的管理；第四，企业的特许经营需要通过牌照管理；第五，新规特别强调过渡期，并且在过渡期的基础上进行了过渡性安排。

　　这样来看，资管新规对于各种法律法规以及各种条例并没有规范上位法的作用，在设计过程中做了很多协调和灵活的安排。同时，新规明确要求打破刚性兑付，真正培育起金融市场内在的信任基础。此外，新规最大的变化就是进行了非常详细的过渡期和过渡制度设计，让直接短期的冲击尽可能弱化。

　　对于资管市场的未来发展，新规其实已经非常明确的指出了方向，就是回到资管本质，回到以信托为基础的资管市场。当然，新规现在并不排斥委托，但更多强调的是一个买者自付、卖者尽责的边界。因此，未来资管市场应当关注自身投资能力。如此一来，规范发展的资管产品和管理公司就会凸显出来。