紧抓博弈机会 机构加速布局决战四季度 哪些板块最受关注?

　　次新基金的建仓速度、仓位高低，往往更真实地反映出机构对未来行情的看法。上证报记者统计发现，今年下半年以来，不少次新基金业绩表现抢眼，更有基金收益率达到惊人的16%。同时，多只基金业绩接近或超过相关指数涨幅。种种迹象表明，次新基金的建仓速度正在加快，且仓位较重。

　　凶猛加仓 决战四季度

　　统计数据显示，今年下半年以来，有153只主动偏股型基金宣布成立。其中，获得正收益的基金有140只，占比九成以上，折射出这批新基金火速建仓、备战股市心切。

　　其中不少基金业绩抢眼。按照时间顺序来看，8月份成立的博时战略新兴产业、国泰智能汽车成立以来的回报分别达到6.8%、6.4%，7月份成立的国都消费升级涨幅为5.06%。6月份成立的博时新兴消费主题涨幅达到10.01%，国泰智能装备涨幅更是高达16%。

　　上述基金业绩大多跑赢相关指数涨幅。博时战略新兴产业选取的业绩比较基准为中证新兴产业指数，该指数在基金成立1个月后至今的涨幅为3.67%，相较于基金6.8%的回报率逊色不少。

　　国泰智能汽车的业绩比较基准为中证新能源汽车指数，该指数在基金成立1个月后至今的涨幅为6.04%，略低于基金6.4%的涨幅。博时新兴消费主题成立1个月后的回报率，也大大高于申万消费行业指数同期的涨幅。

　　对此，业内人士表示，业绩表现抢眼加之跑赢相关指数，反映出新基金已迅速建仓，且仓位较高。另外，若基金是在7、8月份成立的，按照一至两个月的建仓时间来分析，建仓完成的时候或已到了三季度末，这意味着其大举布局瞄准的是四季度行情。

　　紧盯智能制造和新消费

　　高仓位的次新基金布局了哪些细分行业？

　　与老基金不同，多数次新基金并未剧透持仓标的，但从这些新基金的名称可大致判断出，其重点布局了战略新兴产业、新兴消费、智能汽车。

　　据记者了解，博时战略新兴产业的主要投资方向为：以智能制造、新一代互联网技术为代表的中国制造2025规划概念相关公司，以在线旅游、在线教育为代表的新型消费业态主导的相关公司。国泰智能汽车看好的是汽车电子、新能源汽车、车联网、无人驾驶，以及与智能汽车相关服务等未来领域的长期发展方向。

　　另外，博时新兴消费主题则看好三个细分消费领域：

　　一是受益于品牌溢价的公司，如有着优异表现的历史品牌公司、B2B转B2C的新晋品牌公司以及互联网品牌公司。

　　二是受益于物质生活水平提高的公司，包括休闲度假、健康养老、医疗美容、教育培训等行业的相关公司。

　　三是受益于新消费方式涌现的公司，包括提升社会效率的电商、互联网金融等相关公司。

　　业内人士表示，从国家战略及经济环境来看，这些行业基本上都是未来发展的大方向，也是基金经理四季度重点布局的对象。比如消费行业，多位基金经理此前在接受上证报记者采访时透露，四季度延续看多判断，并将沿着上市公司三季报的业绩线索进行布局。其中，以食品饮料为代表的大消费板块，三季度业绩值得期待。

　　【机构动向】

　　紧抓轮动博弈机会 险资调仓转向滞涨股

　　多家主流保险机构表示，目前它们的权益仓位水平保持平稳、变化不大，近日主要进行了调仓，对前期涨幅较大的个股进行获利了结，转而增持滞涨的医药、传媒、公用事业类个股。

　　提升防御性 基金四季度积极布局消费股

　　部分基金经理明确表示，市场的结构性机会或仍然存在，同时考虑到市场经历了前三季度结构性牛市表现后，四季度市场防御的必要性在提升，相对看好盈利基本面进一步强化的行业及个股，如必需消费品等细分行业等。

　　主题基金群雄逐鹿 寻找下一个投资“风口”

　　在业内人士看来，四季度通常会出现结构性博弈机会，即板块间的高抛低吸。其中，建筑装饰、房地产、快递、电子、新能源汽车等板块值得重点关注。

　　私募“攻守”均爱大消费 白马思维料带来稳固支撑

　　从当前私募机构的整体投资思路和四季度策略来看，目前多家私募机构在进攻与防守两方面，仍然在继续坚持长期看好大消费板块的投资策略。

　　三季度基金全面丰收 机构看好四季度行情

　　针对市场表现，不少机构人士对未来一年的A股行情偏乐观。而在产品配置方面，则仍建议均衡配置稳健成长型基金，并可适当关注互联网主题QDII基金等产品。

　　130只创业板股抢先站上年线 机构力荐4只三季报预告净利翻番股

　　在创业板指年内行情相对沪指、中小板指滞涨明显，场内资金多次寻找价格或价值洼地的背景下，创业板指或存补涨诉求，一些抢先站上年线的创业板股票持续走强，后市表现值得关注。

　　【机构调研】

　　三特征解析106只海外机构调研股 11只个股得QFII组队调研

　　节后以北上资金为代表的海外资金加速对A股市场的布局，继本周前三个交易日净流入逾136亿元后，昨日北上资金再度流入近5亿元。近期海外资金的积极布局显示出其对A股市场在3350点上方行情的看好，其关注的标的或为投资者近期布局提供借鉴。

　　【资金动向】

　　震荡盘整资金抱团凝聚上攻动能 近10亿元大单逆市涌入三类大消费股

　　节后的4个交易日，在市场资金整体处于净流出状态时，依然有1090只个股呈现资金净流入。其中，食品饮料、家用电器和农林牧渔等三行业资金净流入个股占行业内成份股比例居前，合计净流入资金达9.91亿元。

　　轮动提速板块分化 “游击战”成资金主流

　　分析人士表示，这种“游击战”式的资金布局，一方面表明市场避险情绪环比开始升温；另一方面也暗示部分炒作资金仍“不甘寂寞”，开始有意识地寻找行情波动中的交易性机会。

　　【大势研判】

　　民族证券：四季度行情值得期待

　　A股有望进入年内较好的上升期，大概率会复制去年四季度的走势，建议投资者重点围绕国家战略，布局三条主线。

　　信达证券：业绩主导市场方向 白马股配置价值提升

　　从行业对比的角度看，市场有望重新关注消费白马股。三季度市场对于周期复苏的预期不断加强，周期股持续上涨过程中，白马消费股几乎没有太多表现。但是站在当前时点看，未来白马股的配置价值有望持续提升。