开门红如期而至 龙头股行情能否持续？

　　在国内经济数据向好、投资者对流动性的担忧有所缓解、海外市场普涨氛围传导等多个因素影响下，10月A股迎来开门红，交投情绪被激活。虽然节后首日的上涨并不必然意味着后市高歌猛进，但资金动向所揭示的四季度行情线索，仍然值得玩味。

　　10月开门红如期而至

　　昨日，三大股指均跳空高开逾1%，上证综指盘中一度大涨1.8%触及3410.17点，刷新自2016年1月4日以来的新高。受大盘银行股集体冲高回落影响，午后主要股指涨幅有所收窄。截至收盘，上证综指报3374.38点，上涨0.76%；深证成指报11264.27点，上涨1.6%；创业板指报1889.84点，上涨1.22%。两市成交额合计达5383亿元，较前一交易日放量逾两成。

　　从盘面看，全日表现最强势的要数家电板块。日出东方午后封住涨停，苏泊尔涨逾8%，海信科龙、华帝股份等个股涨幅均超过5%。

　　外围市场在A股休市时的大幅上涨也对节后A股产生了一定的映射效应。

　　跟随此前港股中资银行股、汽车股和科技网络等板块的上涨步伐，昨日银行板块大幅高开，带领大盘强势上攻。不过，该板块午后有所回落，拖累沪指涨幅有所收窄。截至收盘，除农业银行和常熟银行两只个股收跌、中国银行和交通银行平收之外，其余银行股均小幅收涨。

　　汽车板块全天涨幅靠前，早盘安凯客车等个股批量涨停，午后江淮汽车、蓝黛传动涨停，一汽轿车上涨9.16%；计算机和电子板块也表现抢眼。计算机板块中，万集科技、天泽信息、银江股份等多只个股涨停。受此带动，智能家居、智能穿戴、全息技术等科技概念全天涨幅靠前。通信设备、仓储物流等板块亦有不错表现。

　　跌幅方面，酒店餐饮、旅游全天表现低迷，煤炭板块午后震荡走低，中国神华、陕西煤业、阳泉煤业收跌逾1%。

　　昨日两市指数尾盘有所回落，但众多龙头股股价却纷纷创出或者逼近历史新高。如美的集团昨日上涨5.16%，市值攀上3000亿元。回望今年年初，美的集团市值仅有1700多亿元。贵州茅台昨日上涨1.96%，市值高达6600亿元，年内涨幅高达70%。安琪酵母、伊利股份、万华化学等龙头股股价也纷纷向历史新高迈进。

　　龙头股行情或将持续

　　资金对热门板块和个股的追逐，对四季度乃至更长周期的A股行情或有一定启示意义。

　　分析人士认为，龙头股股价稳步上涨背后，是机构对中国经济发展前景的信心。私募机构中欧瑞博董事长吴伟志表示：“我国钢铁、水泥等重工业的产能已经远超全球产能的一半，LED、光伏、高铁和汽车产业都跃居全球第一。BATJ（百度、阿里、腾讯和京东）已经在全球形成强大的创新能与竞争能力。新能源汽车、芯片等产业也有成为全球领跑者的迹象。”

　　在这波白马股行情中一路做多的明达资产总经理刘明达也认为，中国经济越来越健康了。即使在前期人民币对美元一路贬值的过程中，人民币对其他一篮子货币也是在升值的。作为理性的投资机构，不能对这些客观事实视而不见。

　　广发证券首席经济学家沈明高认为，相对来讲，新经济、消费和服务业主导的轻资产行业，或者对投资依赖比较少的行业，成长空间会更大。在他看来，中国的新经济，像互联网产业中的创新、制造业升级与绿色经济等很有活力，也是中国经济的韧性所在。与周期性行业的特点不同，这些行业的结构性机会更加可持续，也更值得长期关注。

　　另有私募人士预期，价值型资产管理机构将在未来继续受到推崇。此前多只价值投资风格基金产品在打开申购后，遭到秒杀，被迫提前关闭申购通道。如坚持价值投资风格10多年的东方红资管的权益管理规模已经达到千亿级别，这些增量资金的性质决定了A股的龙头股行情有望持续。

　　【热点关注】

　　逾75亿！ 外资北上刷新单日净买入纪录

　　长假后的A股首个交易日，股市强劲上涨，盘中创下近两年新高。节前流量“萎靡”的互联互通北向资金，活跃度同步飙升。截至9日收盘，沪股通和深股通合计净买入75.6亿元，创下互联互通北向渠道的单日历史新高。

　　期指主力合约齐现升水 活跃资金看多未来行情

　　继上证50股指期货多个合约前期连续多日升水后，中证500股指期货和沪深300股指期货的合约近日也出现升水。昨日是10月首个交易日，三大期指的主力合约均以升水收盘，间接反映了活跃资金对市场主流指数的态度由空转多。

　　三大动力推沪指盘中创21个月新高 逾76亿元“聪明资金”抢筹布局

　　昨日，两市共有206.19亿元大单资金流入1301只个股，同时，北上资金也积极入场，沪股通、深股通资金合计净流入76.8亿元。在资金追捧下，沪深两市共有40只个股股价昨日盘中创出历史新高。

　　【市场掘金】

　　基金四季度看淡周期股 积极布局成长股

　　A股市场实现了四季度“开门红”，基金经理也开始为四季度乃至明年的投资积极布局。值得注意的是，部分基金经理明确表示，四季度看淡周期股投资机会。在他们眼中，除了继续坚守大消费、大金融的投资主线，新兴成长领域也将迎来更多的投资机会。

　　A股如约上涨 结构性慢牛行情有望延续

　　10月9日开盘，A股果然不负众望，如约上涨，盘中一度突破3400点位，创近21个月高位。全球经济在加速复苏，并认为当前A股市场的结构性慢牛行情将会延续。

　　机构调研热情不减 中小创仍受青睐

　　在A股“休假”期间，海外股市一片大涨。节前，备受市场关注的中小创板块在调整之后开始出现迅速反弹。而对于节后这一板块的行情，目前从诸多机构的观点来看，中小创板块的估值仍然相对较高，但短期或仍能震荡上行。

　　分化中不乏机会 周期板块仍可关注

　　后期周期性板块内的投资机会仍将有赖于供需、估值、盈利、政策等因素。由于大部分周期行业，特别是强周期板块的动态估值依然较低，三季报整体情况料不差，因此当前周期也仍有一定配置价值。