6月以来转债涨幅超越上证50

　　本周沪指周涨0.47%、深成指涨0.71%、创业板指涨2.6%，转债市场仍微涨。上证转债微涨0.04%，中证转债涨0.2%，深证转债涨1.52%。个券方面仍上涨为主，永东转债大涨9.46%，国贸转债延续上周大涨7.1%。国君转债周一上市，当天涨20.01%，全周涨19.39%；模塑转债继续停牌。存量可交换债下跌为主。

　　一级发行方面，亚太股份、新时达、林洋能源获证监会批准；上海新南洋股份有限公司控股股东上海交大产业投资管理（集团）有限公司拟发行规模8亿、期限1.5年的私募可交换债，已获国资委批准。章源钨业股东崇义章源投资控股有限公司公开发行可交换债获得深交所无异议函；长青集团转债发行方案获股东大会通过。中航资本发行修订可转债发行预案，发行规模不超过48亿。

　　中央政治局7月24日会议明确下半年主要工作集中在六个方面，包括保持宏观政策趋稳、深化供给侧改革、规范地方举债、加强金融监管、稳定房地产市场以及改善外资环境。上半年的一行三会去杠杆高压影响了市场资金面以及杠杆力度，下半年来自监管的压力将略好于上半年，但整治金融乱象也表明监管不会就此告一段落。此外，僵尸企业处置将成为供给侧改革突破口，国企改革亦将持续深入推进。经济强韧性、政策渐趋稳和改革持续推进，为资本市场提供了一个好于上半年的大环境。

　　6月以来，转债市场行情明显好于股市表现，甚至超越上证50的涨幅。自6月初至7月28日，上证转债、中证转债连涨9周，上证转债6月、7月的涨幅分别为4.73%、5.35%，中证转债的涨幅分别为5.03%、4.99%，深证转债的涨幅分别为6.58%、2.3%；而上证50涨幅为3.86%、3.39%。强劲的市场表现吸引着投资者目光，无论是转债市场一级发行还是二级走势都还在持续。

　　转债市场表现优异，整体上看，偏股型、平衡型转债增加，偏债型减少。转债估值整体走高，转股溢价率低于30%的有15只，其中国贸转债、汽模转债、永东转债转股溢价率为负；广汽、三一转债股性也较强，13只高于30%。18只转债纯债溢价率高于30%、其中12只到期收益率为正，债性较强。