A股市场发生6大巨变 价值投资在中国方兴未艾

　　最近两年来，结构性行情越演越烈，过去不温不火的好股票不断上涨，以往市场热捧的高估值题材股不断下行。这种趋势是如此迅速而强烈，很多人看不懂，甚至很多老股民都是一头雾水，正所谓老革命遇到了新问题。

　　事实上，经过20多年的稳步发展，中国股市的市场环境和投资逻辑一直都在发生变化。量变的积累导致质变的发生，这种质变对市场行情和未来趋势势必将产生了深远的影响。

　　总地来讲，当前市场有6方面的重大变化，值得大家充分认识和深刻理解！

　　A股市场化推进的步伐日益加快

　　金融改革的大环境下，监管层从各个角度大力推进A股市场供求关系的平衡，这种推进力度比投资者原来想像得要快得多。

　　通过市场化改革，A股已经从过去供不应求的状态转变为供求平衡的状态，在供求平衡的市场环境下，筹码稀缺性不复存在，筹码质量成为行情发展的决定力量。

　　A股逐渐走向国际化

　　作为资本市场对外开放的重要组成部分，近年来，A股国际化程度不段加深。从已经成型的沪港通、深港通、债券通到MCSI纳入A股，再到将来可能实现的沪伦通、沪纳通，中国股市和外界的接触日益频繁，国际资本开始关注中国股市，国内投资者也越来越具有国际视野，越来越能接受国外比较成熟的投资理念。

　　国际资本的流入、国内投资者观念的变化和投资渠道的增多，对A股市场的影响是巨大的。

　　市场规模不断壮大

　　当前A股的总市值53万亿，是全球第二大股票市场，按照当前的IPO速度，股市规模仍然在迅速扩张中，最终靠近GDP的规模或许是大势所趋。

　　市值迅速扩张、市场逐渐壮大之后，原来规模较小时的那套投资逻辑自然是行不通了。如此巨大的盘子，市场普涨的概率下降了，结构性行情的概率提高了。

　　面对如此多的股票，选股能力才是投资成功的重要保证，一定程度上讲，投资的难度也增加了。

　　投资者机构化是必然趋势

　　随着公募基金、私募基金以及银行、保险、证券等资管机构的迅速发展，随着养老金的入市和中国版401K计划的逐渐落地，随着RQFII、MSCI等国际资金的流入，A股市场的机构化趋势日益明显。

　　和小散主导的市场不同，机构主导的市场相对而言更加理性，更加信奉价值投资，更加青睐好股票，这种投资特征对市场行情格局也会产生重大影响。

　　成交量和换手率大幅下降

　　2015年牛市行情时，A股日成交量曾经达到2万亿以上，现在5000亿都算大量了，而港股700亿都算活跃了。按照目前的情况，这种趋势可能还会持续。

　　这么低的成交量，要推动所有股票上涨自然是不现实的，有限的资金无疑会选择更有价值、更有安全边际的股票进行投资。

　　操纵市场的难度增加了

　　7月8日，央视《焦点栏目》刊播题为《大数据“捕鼠”记》的报道称，7月7日，证监会与公安部集中通报了查处利用未公开信息交易违法犯罪——俗称“老鼠仓”的执法情况。从通报情况看，一些过去很少进入执法视野的岗位，比如基金交易员、保险资管从业人员甚至是总监级、高管级的人员也玩起了“老鼠仓”，而且手法也有新变化，赚得是盆满钵满。

　　此后一天，7月9日，新华网发表《构筑“老鼠仓”防火墙守住市场秩序底线》的文章，痛批老鼠仓行为。

　　老鼠仓通过偷看市场底牌获得暴利，损害了其他投资人利益，这种行为是为人不耻的。

　　随着市场监管的加严，相信越来越多的老鼠仓会暴光，市场操纵和内幕交易的行为会有效受到抑制。

　　总地来讲，市场运行规律、运行的逻辑，已经发生了根本性的变化。但是，这些变化最终万变不离其宗。

　　最终这个市场是一个称重器，只是反应上市公司的业绩，反应股票的质地，只有做好人、买好股、方能得好报，只有余钱投资、价值投资、理性投资，才能保护自己。

　　整个市场我觉得最终一定会越来越好，越来越规范、越来越健康。