钢铁的主题维度分析法则

　　中报风口下，从锂电小金属、煤炭、钢铁、石墨烯、纸业、水泥等来看，供给侧改革、行业景气驱动和涨价效应驱动，具有高业绩弹性、高ROE提升预期、高成长性的板块主题陆续受到市场轮炒，涨价+中报依然是市场近阶段最集中的主题机会之一。

　　钢铁板块中报业绩预警数据整体向好

　　在供给侧改革、产能出清效应下，钢铁行业供需结构不断优化调整，钢铁板块中报业绩预警数据整体向好。据数据统计显示，截至2017年7月14日，A股上市钢铁板块中有16家披露了2017年半年报业绩预警数据，以净利预增上限来看，无一家预减。其中，预增幅度在200%以上的共有7家，包括首钢股份、凌钢股份、鞍钢股份、韶钢松山、河钢股份、*ST华菱、三钢闽光，其中，首钢股份净利预增上限高达5675%，稳居第一。

　　工信部去年印发的《钢铁工业调整升级规划(2016-2020年)》提出，到2020年去除粗钢产能1亿吨至1.5亿吨，提高产能利用率10个百分点；提升前10家企业产业集中度25个百分点以上，达到60%。并且提出了行业调整升级的具体步骤：第一步是去除，第二步是提高产能利用率，第三部是整合。今年上半年，钢铁去产能工作进展迅速，其中央企钢铁去产能任务已经提前完成。据统计，2017年前五个月，全国已压减粗钢产能4239万吨，完成年度目标任务84.8%，“地条钢”产能全部停产。另据中国钢铁工业协会数据显示，目前全国已清查出500多家“地条钢”生产企业，合计产能1.19亿吨。

　　钢铁板块整体估值水平不断提升

　　钢铁板块整体估值水平不断提升，以周为统计口径分析来看，钢铁板块在5月12日当周整体估值水平为22.94，7月13日当周该数值为26.2，3个月的估值修复值为14.2%。截至7月13日，从行业间板块数据纵向比较来看，钢铁板块估值水平仅高于银行7.02、地产16.9、建筑装饰18.6、汽车20.2、家电22.4、非银金融23.3等少数板块估值水平。随着高业绩景气度的持续，钢铁板块估值修复行情有望维持。

　　通过近两周7月3日~7月13日个股涨跌数据显示，所统计的32只钢铁标的股，除去两只停牌股沙钢股份和永兴特钢，共有28只标的出现同比上涨，区间上涨率高达87%，上证指数期间上涨0.81%，深证指数期间下跌0.60%。其中，八一钢铁、三钢闽光、*ST华菱、马钢股份、抚顺特钢、新钢股份、凌钢股份、包钢股份等区间上涨幅度均在10%以上，八一钢铁涨幅最大为30.48%。

　　钢铁股操盘金手指之主题维度分析法则运用

　　钢铁股操盘金手指之主题维度分析法则，该法则是主要通过综述板块规律、财务、经营、指标等数据立体筛选个股的一种选股法则，侧重主题个股之间的数据横-纵比较，以优选标的。根据该法则显示，近两周7月3日~7月13日以来，具有较高ROE水平、高净利增长弹性与低估值水平的标的股相对独立走强。高ROE+高成长+低估值“两高一低”是现阶段优选钢铁潜力股的必要策略之一。

　　据数据统计显示，钢铁板块2017年一季度ROE平均水平为3.69%，净利润合计同比增长率为373%。截至7月13日，钢铁板块市盈率TTM为26.2。从估值水平的细分个股来看，涨幅居前的马钢股份、八一钢铁、新钢股份、三钢闽光，市盈率水平分别为13.01、13.30、13.47、16.66，均低于钢铁板块平均市盈率水平且处于相对最低估值水平。从盈利能力角度来看，2017年一季度财务数据显示，涨幅居前的八一钢铁、方大特钢、南钢股份、三钢闽光、*ST华菱、马钢股份、柳钢股份ROE水平分别为11.68%、10.20%、7.8%、5.4%、4.8%、4.4%、4.2%，均处于钢铁板块ROE平均水平值之上，且处于相对较高水平。

　　从净利润增长角度来看，2017年一季度，钢铁板块利润水平整体实现“绝地反击”。据数据统计显示，所统计的32只标的个股中，仅安阳钢铁、常宝股份、抚顺特钢、金洲管道4家出现净利负增长，净利增长幅度在200%以上的共有16家，其中，南钢股份、沙钢股份、柳钢股份净利增长率分别高达4830%、2555%、1214%。随着供给侧去产能的延续推进，从已披露业绩预警数据的钢铁股来看，业绩景气度依旧延续，且与股价的涨跌形成了较明显的正向推动关系。据跟踪数据统计显示，近两周股价大幅领涨的*ST华菱、三钢闽光，净利预增幅度上限分别为205%、200%，净利预增幅度在200%以上的鞍钢股份、凌钢股份、首钢股份近两周均实现5%~7%的周期上涨。