反弹轨道面临考验 关注两大重磅信号

　　周一深沪A股市场震荡回落，沪综指近期反弹趋势线下轨面临破位，近几日收盘情况则可确认其有效破位与否。周一市场中，次新金融股均体现出分化特征，比如江阴银行震荡涨停，而张家港行、中国银河、上海银行等均体现下跌。显示市场虽然有机构通过拉抬次部分新金融股维持人气，但市场总体分化显示不确定性面临品种风险。从时间因素来看，我们研究认为，始于两会预期的市场反弹，时间窗口面临的周期越来越近，盘中显示的主力资金净流入持续为负值，显示有“提前亮”资金撤离市场。从操作策略来看，时间窗口所体现的距离越近，则应越加谨慎。

　　从近期市场轨迹图来看，上海综指始于3000点附近的阶段性反弹，周一收盘有破位下轨迹象，这需要明后几日的K线确认。研究认为，目前盘面需要关注几个重要的信号。

　　1、万科A多日横盘会否破位？

　　近期权重股万科A出现20-22元附近的横盘走势，周一有下探增量信号。而美股“两房”股票21日出现重挫接近40%，加之目前住建部表态正在推进房地产税、持有机构恒大、前海人寿的处罚等，因此如果从股指期货空头角度来看，其走势较为敏感。由于2月17日，股指期货松绑带来了盘中震荡，而由于股指期货的T+0性质，与现货A股相关的深沪300、上证50、中证500指数标的股的T+1性质，形成了市场重大缺陷，这将导致中小投资者处于更为被动的局面，同时，由于股指期货具有做空因素放大及杠杆作用，因此市场面方面尽管处于两会前相对平静期，但仍不排除市场品种做空力量的突然体现。

　　2、新股扩容正常化所带来的品种冲击

　　从管理层近期表态来看，新股发行或将在今年继续以现有模式进行，而从新股扩容的角度来看，我们认为两个层面较为直接，一是新股行业同质化将显示中小市值股票将行业重复，即稀缺性将面临不断打破；二是新股目前的首日非公平交易导致的秒停与板停，累积的解禁股风险不断出现。因此此信号需要投资者密切关注等。

　　同时，如果从基本面外部因素来看，美国指责中国为汇率操纵国等，那么其后的演变需要密切关注等。

　　技术指标方面，目前深沪A股市场周一回落，短期技术指标中的日线KDJ、WR、RSI等处于高位向下运行，MTM动量线有弱化趋势。如果从反弹形成的大技术形态来看，w底的反弹目标处回落，显示市场有可能进入阶段性调整可能。如果周技术指标运行来看，也进入高位区域。

　　从近期主力资金情况来看，尽管市场不断反弹，但主力资金净流入近期一个阶段以来，依然呈现净流入持续为负值，这表明在市场反弹过程中，部分品种逢高减持，缺少主力资金的参与；中小资金净流入却为正值的情况，如果这种情况依然，则行情难有高度，相反则可能出现两会前的市场再回落。反之，则可维持反弹行情。

　　总体来看，周一上海综指回落破位10天移动平均线且反弹轨道线下轨有继续破位迹象。因此，从市场策略来看，在关注此轨迹运行的情况下，密切关注重要指标股、时间因素、新股因素及外围因素的变化。对于稳健投资者而言，逢高减持战略观望，保持谨慎策略；而短线投资者在轨道线如果不能保持的情况下，应减少操作并降低仓位为宜。