九家券商排队上市 行业市盈率回落拉低定价

　　最新数据显示，9家券商正在排队申请上市，而行业市盈率的下滑或令排队上市的券商遭遇定价上的尴尬，影响其融资规模，但尚不足以抵消A股对其巨大的吸引力。

　　据证监会发行监管部首次公开发行股票申请企业情况显示，截至9月1日，共有9家券商在排队进行IPO。其中，华安证券已于今年4月27日获证监会发审会审议通过；华西证券、东莞证券、财通证券、天风证券、中泰证券5家券商的IPO申请已获受理；中原证券的状态是“已反馈”；浙商证券处于“预先披露更新”；银河证券则被“中止审查”。

　　2015年券商行业整体盈利水平同比大增，但今年受市场因素影响，业绩大幅回落已成定局。对于拟上市券商来说，其融资规模将受到行业周期性波动的影响。

　　证监会在2012年5月发布的《关于新股发行定价相关问题的通知》中要求，经发行人董事会确定的发行市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25%的，原则上发行人应补充提供经会计师事务所审核的盈利预测报告，并在公告盈利预测报告后重新询价；发行人申报时已提供盈利预测报告但对定价的合理性解释不充分的，应重新询价。

　　“大部分上市公司为了尽快上市，会选择将发行市盈率控制在这个范围。最近一家已经过会、正在等待上市的券商，如果按照其过会的时间推测，预计将在近1、2个月拿到批文，然后开始发行工作。”某券商投行相关业务负责人告诉记者，按规定，该券商的发行市盈率理应不超过目前行业市盈率的1.25倍。

　　从公开数据可以看出，如今券商行业的市盈率不仅跟去年牛市时相比已是天壤之别，与今年上半年相比也有大幅下滑。中证指数有限公司数据显示，今年4月底开始询价上市的券商股第一创业，其发行市盈率高达22.99倍，当时其对应的行业最近一个月平均市盈率为28.14倍。而截至9月6日，行业最近一个月平均静态市盈率降至12.63倍。

　　在市盈率遭遇“腰斩”的情况下，下半年上市券商股的定价也不再明朗，从而直接影响到券商的融资总量。不过，这种状况也不足以阻挠其IPO的决心。

　　“在经历了漫长的等待和复杂的准备之后，绝大多数企业都不会因为定价偏低就选择放弃A股这张珍贵的‘入场券’。即使对定价不不满意，上市后股价的涨幅也将十分可观，资本运作的机会也会很丰富。现在只差‘临门一脚’，是不会收回的。”该名负责人告诉记者。

　　据记者了解，除上述9家券商外，还有多家券商正在谋划上市并已在进行改制。近日，泰达股份曾公告其参股公司渤海证券拟启动首次公开发行A股并上市的前期准备工作，但尚未制订A股上市方案，也没有上市方案实施的具体时间安排。