G20行情的想象

　　A股市场已进入G20时刻，很多投资者猜想这个时候市场应该是比较稳定的，甚至可能有一波“吃饭”行情，维稳应该是市场的主基调。本次G20峰会的主要议题是构建创新、活力、联动、包容的世界经济，如果这一边在开会，另一边A股市场却出现大幅下跌，这种不和谐的情景是谁都不愿意看到的。那么想象中的维稳是不是存在呢？如果现在的市况是维稳的结果，那么G20峰会之后又会怎样呢？

　　市场现状符合管理层理想

　　现在的A股市场，“国家队”左手巨量筹码，右手巨额资金，维稳的能力是没有人怀疑的，没有人敢跟“国家队”做对手盘。但现实似乎不像投资者想象的那么美好，大跌是没有出现，但阴跌却经常见，投资者的信心越来越脆弱，表现在盘面上就是一旦大盘无力上行，往往就会出现尾盘杀跌，前面辛辛苦苦积累起来的一点涨幅，一下子就跌没了。在这种情况下，投资者更担忧G20峰会结束后维稳会不会也随之结束？市场会不会大跌？

　　投资者的这种担忧不能说是杞人忧天，但也有自己的逻辑，主要是立场不同，感受也就不同。投资者心目中的维稳，应该是产生一波吃饭行情，短期内出现赚钱效应。如果市场不上不下，牛皮整理，虽然稳定但没有行情，那就没有参与的价值。外面的人不愿进去，里面的人看不到上涨的趋势，便会想要出来，市场就有了向下的动力。特别是当关键技术点位破位后，持股的投资者就会惶惶不可终日，这个时候就容易形成共振效应，恐慌盘往往会一涌而出，结果是涨起来很慢，跌起来却快得多，给人的感觉是维而不稳。

　　然而对管理层来说，目前的A股市场并没有什么异常之处，市场没有出现大涨，也没有出现大跌，千股跌停已渐行渐远，而且跌停个股也不是天天都有，新股能够平稳发行，市场融资功能正常发挥，杠杆水平不高，风险可控，这正是管理层理想中的市场。惟一的问题就是“国家队”深陷其中，将来如何退出是个棘手的难题。但是管理层现在似乎也并不着急退出，可能“国家队”的套牢程度没有外界想象的那么深，平均下来很可能仅有10%的账面浮亏而已，因此管理层并不担心解套问题。一个意外的收获是，现在这种状况正好可以左右逢源，从容调控股市。

　　维稳市场不是发动行情

　　G20峰会是一次非常重要的国际会议，国家在安保等方面的投入是不惜代价的。因此A股市场的维稳是题中之义，更何况A股市场已基本被“国家队”掌控，该付出的代价已经付出了，现在维稳并不需要再花费多少代价，所以保持市场稳定是没有任何问题的。现在的问题是投资者和管理层对市场稳定的理解不同，管理层觉得没有大起大落的市场就是稳定的市场，而投资者的要求更高，认为没有行情的市场就是一潭死水，并不稳定，不涨就要跌，因此持股信心不足。投资者的逻辑很简单：有维稳也就这个样子，没维稳那会怎样？持股心态普遍很脆弱。

　　管理层也有自己的逻辑，维稳不是发动行情，只要能保持市场相对稳定即可，在市场已经相对稳定的情况下就没有必要用尽洪荒之力，否则G20峰会之后怎么办？管理层的维稳使命并不是只限于G20峰会的那几天，还要管着G20峰会之前和之后的维稳，因此现在留有余地，保存实力，正是为了应对后面可能出现的不稳定。投资者不要以为G20峰会结束之后，管理层就会撒手不管了，毕竟“国家队”在A股市场也有自身的巨大利益。市场下跌利益受损最大的是“国家队”，是国家利益，所以管理层的维稳使命是长期的。

　　如此来看，投资者没有必要对G20峰会之后的A股市场过分担忧。回顾今年“两会”期间，投资者也曾经有过类似的担忧，当时大多数投资者对后市的预判都不好，市场中弥漫着一种恐慌气氛，但结果证明这只是自己吓唬自己，“两会”之后恰恰走出了今年之中最流畅的一段行情。“国家队”史无前例地投入那么多的资金到二级市场买股票，目的就是要保持A股市场的长期稳定，G20峰会之前是这样，G20峰会之后也不会改变。“国家队”已经付出了巨大的代价，最后却在G20峰会之后功亏一篑，再稀里哗啦地跌回去，这种可能性几乎是不存在的。投资者现在要做的就是正确理解维稳，降低对短期行情的期望值，精选个股，长期投资。