沪指四连阳站上3600点 修复行情悄然升级(3)

　　【市场焦点】

　　分级基金“上折潮”或再度来袭 布局B份额有望获超额收益

　　随着净值的“水涨船高”，分级基金摆脱“下折”雷区，开启“上折”大戏。目前已有两只分级基金触发上折，另有9只分级基金距离上折只有不到10%的距离。

　　市值配售助力稳定市场

　　国泰君安副总裁刘欣认为，本次新股重启及发行制度改革，时机选择恰到好处、方法运用得当、给予二级市场新股供给的稳定预期，“不但不会对二级市场产生冲击，反而有利于修复资本市场功能，提振市场信心，促进资本市场的长远健康发展。”

　　宁波游资“大本营”调查

　　从2009年在上海创办泽熙公司，到2015年末在杭州湾跨海大桥被“带走”，出身于宁波游资的“牛散”徐翔，成为A股历史上声名鹊起却颇短命的“资本大佬”之一。

　　被忽略的IPO新政亮点：审核发行双向“松绑”

　　对于绝大多数投资者而言，取消新股申购预缴款无疑缓解了市场对IPO重启的恐惧，这也是推动A股昨日(11月9日)强势大涨的主要原因。发行环节的政策变动如今依旧是市场关注的焦点。然而，对于拟上市公司和中介机构来说，一些暂时被忽略的政策调整，却在业内引起强烈反响。

　　IPO重启造富名册：四只新股最受PE青睐

　　这28 家即将重启IPO之路的拟上市公司中，被PE扎堆的公司不在少数，而据已披露的招股书中，北京三夫户外有限公司的股东名单中出现了知名创业投资者代表人物——清科集团CEO倪正东的身影。

　　【市场动态】

　　IPO助推风险偏好回升 国债期货遭遇重挫

　　由于证监会宣布将重启IPO，周一市场风险偏好回升，国债期货遭遇重挫。虽然短期市场做空情绪得到了一定程度释放，但从大类资产配置的周期看，多个债市不利因素将接踵而至，期债未来压力重重。

　　IPO重启无碍反弹 资产配置版图生变

　　伴随着大盘的连续强劲反弹，乐观情绪充溢市场。品今资管权益投资总监张雷认为，国内现在正遭遇严重的资产配置荒，市场内钱多项目少的情况愈演愈烈。在这个大背景下，大量无处可去的资金最终还是会回流到A股市场。

　　两融杠杆渐入“警戒区”专家警示“结构性”风险

　　两融余额快速增长，一方面表明投资者对资本市场的信心得到很大程度恢复，对股指企稳回升起到积极作用；但另一方面，融资余额短期快速扩张将给市场和投资者带来一定风险，两融杠杆正在进入“警戒区”。

　　清理配资后 私募恢复交易使用券商PB系统成趋势

　　在伞形信托被基本清理完毕同时，部分单一结构化信托产品已经恢复交易，但由于外接系统被清，私募需要人工报单，还有私募索性清掉其结构化产品。

　　证金系799股大起底：八成公司盈利 整体股价跑赢大盘

　　根据研究对象披露的三季报数据，证金公司持有799只个股，平均持流通股比例为3.22%。其中，持流通股比例在1%~5%之间的企业最多，达465家，持流通股比例5%以上的有128家，在10%以上的有37家。

　　吸金恐慌？115亿获利资金出逃券商板块

　　11月9日，在当日主力资金净流出排名中，前26名中券商股占据19位。东方财富网数据显示，115亿获利资金出逃券商板块。

　　【海外市场】

　　加息预期增强 纽约股市三大股指9日收跌

　　纽约股市三大股指９日收跌。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌１７９．８５点，收于１７７３０．４８点，跌幅为１．００％。

　　欧洲三大股指普跌 伦敦股市9日下跌0.92%

　　伦敦股市《金融时报》１００种股票平均价格指数９日报收于６２９５．１６点，比前一交易日下跌５８．６７点，跌幅为０．９２％。欧洲三大股指当天均以下跌报收。

　　【市场观点】

　　部分主流险资预判：A股进入稳定期

　　基于近期政策信号的连续释放，保险机构的投资情绪出现明显回暖。多家受访的主流大中型保险公司表示，过去一周，证监等部门发布了系列重要政策信号，尤其是IPO重启，预示股市运行进入正常化，A股走势进入稳定期。

　　题材股行情是否会熄火？

　　有机构投资者认为IPO重启彰显了监管部门对A股市场当前点位的投资价值以及市场反弹趋势的信心，题材股行情不可能因为IPO重启而立即终止。

　　市场人气恢复 回暖态势延续

　　昨日，银行股接力券商股成为市场向上的重要动力，而“中小创”同样表现活跃。机构人士认为，市场人气正迅速恢复，吸引增量资金持续进场，反弹行情有望延续。

　　机构认为市场进入常态化

　　增量资金再次入市，标志着市场将进入常态化，甚至有可能上演去年底的蓝筹行情，但考虑到年底资金面惯性紧张，建议短期仍需观察成交量这一关键指标。

　　后IPO时代布局：成长蓝筹“两手抓”

　　市场普遍预计，规则变动后，IPO的重启对市场扰动有限。布局方面，建议投资者蓝筹成长“两手抓”。一方面，市值配售规定有助于蓝筹股配置的提升，二线蓝筹股也将出现补涨。另一方面，恢复IPO等政策重启将推升市场风险偏好，成长股仍是后市主攻方向。

　　历史数据看IPO刺激下的大盘和券商能持续多久

　　在当前“钱多、经济差、资产荒”的背景下，当股市风险偏好显著改善之后，行情至少还有一段自我强化、自我预期实现的阶段，这个阶段持股强于持币。

　　市值配售带动市场上行 机构中长期投资仍偏谨慎

　　参与打新资金的市值配售或是市场上涨的主要原因，随着IPO的重启，注册制也有望早日落地，但多数机构在投资操作上仍偏谨慎。

　　反弹格局未改 A股慢牛“在路上”

　　尽管有IPO重启的重磅消息来袭，A股市场的反弹态势却并未因此而有所改变。沪深两市股指周一双双出现大幅上涨，银行、央企改革等蓝筹股接过了券商股的上涨接力棒，成为周一股指继续上行的动力来源，两市成交也继续维持在1.3万亿元的量级。

　　12大券商策略周报：反弹预期依旧 存量博弈震荡加大

　　短期市场的强势格局以及IPO重启和类市值配售的发行制度变化共振下，预计市场仍处于自2850点开始且已进入5浪的反弹状态。但后期上行空间趋小、波动将有所放大，且存在第5浪反弹结束后市场进行调整的风险。