A股8次大牛市盘点：过程很刺激 结局很意外

　　从去年7月22日算起，A股走牛不足1年时间。沪指在这段时间里涨幅超135%，创业板涨幅更是达到惊人的200%。5000点大关近在咫尺，机构、散户异常亢奋，A股“万点论”也不时响起，甚至有知名机构称创业板也要上10000点。

　　下面就是小编整理的A股历史上8次著名大牛市和最后结局：

　　第一次大牛市

　　时间：1990年12月19日至1992年5月26日

　　涨幅：1388%

　　历程简述：1990年底，上交所正式开业以后，挂牌股票仅有8只股票，人称"老八股"。当时交易制度实施1%涨跌停板(后改为0.5%)限制，股指从96.05点开始，历时2年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点的高位。

　　牛市结局：在狂热之后，年轻的中国股市便因自己不成熟付出了代价——从1992年5月26日到1992年11月17日，半年时间内，股指由1429点跌至386点，跌幅高达73%。

　　第二次大牛市

　　时间：1992年11月17日至1993年2月16日

　　涨幅：303%

　　历程简述：在第一次熊市之后，A股立即展开强劲反弹。仅3个月就全部收复失地。股指从1992年11月17日的386点开始，一路飙升至1993年2月16日的1558点，涨幅高达303%。

　　牛市结局：股指大涨了，股市大扩容也来了。新股发行过多，导致上证指数也逐步走低。到1994年7月29日，股指再度回到325点。这期间股指跌幅达79%。

　　第三次大牛市

　　时间：1994年7月29日至1994年9月13日

　　涨幅：200%

　　历程简述：惨痛的熊市让人们都对股市几乎失去信心，甚至有关于监管层将关闭股市的传言。为挽救市场，管理层出台三大利好救市，A股再度开启牛市模式，这次仅用了1个半月时间，股指涨幅就高达200%，股指最高攀升至1052点。

　　牛市结局：但随着股价的炒高，伴有通胀和加息等不利因素致上市公司业绩低于预。股指最终还是一路向下，在1995年5月17日，股指跌回到577点，跌幅接近50%。

　　第四次大牛市

　　时间：1995年5月18日至1995年5月22日

　　涨幅：59%

　　历程简述：这是一次异常怪异的牛市，因为这次牛市只有3个交易日!股市受到管理层关闭国债期货消息的影响，A股开启暴涨模式——3天时间股指就从582点上涨到926点。自此，“A股是政策市”一说被普遍接受。

　　牛市结局：短暂暴涨后，股市来时了长达一年的调整。到了1996年1月19日，股指达到阶段低点512点，跌幅为44%。

　　第五次大牛市

　　时间：1996年1月19日至1997年5月12日

　　涨幅：195%

　　历程简述：1996年初，以深发展、四川长虹、深科技、湖北兴化等为代表的绩优成长股成为市场宠儿，在这些股票的带领下，股指不到一年半时间里重回1510点，区间涨幅接近2倍。

　　牛市结局：因过度投机，绩优股积累过多泡泡，加之此时股市开启了新一轮大扩容，市场调整如期而至。2年之后，也就是到1999年5月18日，股指已经跌至1047点，跌幅超三成。

　　第六次大牛市

　　时间：1999年5月19日至2001年6月14日

　　涨幅：114%

　　历程简述：当时正值全球互联网泡泡泛滥之际，科技股成为绝对的市场主角，并将股指一路推高至2245点。许多股民对这次牛市仍记忆深刻，“5.19”行情也因此被所有投资者津津乐道。此后，证券投资基金也迎来大发展时期。

　　牛市结局：“5.19”行情后，股权分置问题被解读为大利空，直接导致了长达4年的漫长熊市。股指从2245点一路下跌到998点，跌幅为55%。

　　第七次大牛市

　　时间：2005年06月06日至2007年10月16日

　　涨幅：513%

　　历程简述：随着股权分制问题的解决，经济持续向好，加之人民币升值、公司业绩的不断增长、QFII壮大等等诸多利好支撑，A股开启了新世纪最强牛市。本轮牛市从998点开始，2年4个月时间创出6124点的历史最高点，涨了513.49%。

　　牛市结局：2008年美国爆发次贷危机，中国难免受累，加之当时中国经济增速下滑。股指开启了股灾式暴跌，一年时间内，股指跌至1664点，跌幅高达72%。

　　第八次大牛市

　　时间：2014年7月22日至今

　　涨幅：139%+

　　历程简述：本轮牛市与经济无关但和改革+转型关系密切。资金面上，利率进入下行通道的长期趋势已然形成，未来可能有越来越多的资金进入资本市场，这都为股市继续走牛提供了强大支撑。

　　牛市结局：未知!但目前A股局部已经有过热苗头，数据显示创业板市盈率已经高达150倍，世所罕见。有分析人士担心，创业板长期高估值不可持续，如果泡泡破灭势必连累主板市场。此外，杠杆因素也放大了未来A股大幅波动的风险。