恒生科指上半年升幅最大的两只股份舜宇光学(SEHK:2382)及阅文(SEHK:772),表现远优于ATM。两者胜在哪里?下半年能否继续成为大赢家?
2月市况大逆转后,科技受压,恒生科指上半年累跌3.2%,跑输恒生指数的5.8%升幅。
不过,舜宇光学(SEHK:2382)及阅文(SEHK:772)同期分别上升44.6%及41.9%,远优于腾讯(SEHK:700)、美团(SEHK:3690)及阿里巴巴(SEHK:9988)的上升3.55%、升8.8%及下跌5.4%。
ATM面对反垄断监管
恒指于2月18日升穿31000点,科网股被疯狂追捧,美团于2月一度高见460元纪录,较去年底升幅达56%;腾讯首季升势凌厉,3月底创出610元新高。可惜美债孳息急升,港股市况逆转,科网股反高潮,加上内地政府监管数字平台的垄断情况,阿里巴巴及美团首当其冲而被罚款,然后传出腾讯音乐正面临监管方更严格的监管,并可能被处以巨额罚款的消息,ATM在第二季股价遂向淡。
舜宇业务复苏且遇新商机
至于舜宇则于5月中旬发力,凭着后劲成为恒生科指上半年升幅最大的股票。这相信是经历了去年智能手机市场委缩后,舜宇今年4月及5月公布2020年业绩,以及4月出货量均优于市场预期,令市场相信其手机摄像模组及手机镜头业务经已复苏。
此外,手机镜头升级潮,以及新兴光学市场的发展,为舜宇提供新商机,亦成为股价催化剂,尤其是6月17日集团举行了投资者,提出业务发展的多个亮点之后,股价升势加速。集团业务亮点包括手机摄像模组出货量份额持续增长,维持手机镜头的龙头地位;5G推动影像效果升级,生产进入智能化;积极发展车载、AR/VR业务。
近期,舜宇除了量产多款高规格的手机光学产品,例如1亿像素手机镜头等,并在汽车智能化发展趋势下,高级驾驶辅助系统(ADAS)、自动驾驶对车载摄像镜头数量增加,舜宇的车载光学产品可望增长强劲,甚至成为新的增长引擎。有分析预测全球于2025年车载摄像市场规模达到270亿美元。
5G推动智能手机升级,以及汽车智能化、AR/VR等市场发展趋势,有利舜宇的业务更加多元化发展,并且提升投资价值,但估值稍高,可逢低收集作中长线部署。
阅文成功转型惹憧憬
至于阅文于3月公布去年业绩后,股价便几乎一浪高于一浪,投资价值释放出来,主因是业绩反映其已于下半年摆脱疫情,不但收入增长、亏损大幅收窄,而且IP运营能力提升。
阅文今年上半年股价更上层楼,跑赢ATM,成为期内恒生科指升幅第二大的股份,主要是新管理层上任后,与腾讯的协同发展加强,阅文的内容、平台、生态系统升级,并于腾讯的新文创生态上,发展三驾马车协同合作的模式,成功战略转型,并且出品了多套爆款的IP剧《赘婿》、《庆余年》等。
另一方面,在线业务亦见成绩,去年收入上升约33%,截至去年底,阅文的自有平台产品及自营渠道的平均月活跃用户同比增加4.2%至2.29亿。并且透过腾讯的微信平台,可望提升阅文在线业务的ARPPU。
在业务前景惹憧憬之下,阅文今年上半年股价更上层楼,几乎收复年初科技股「杀估值」前的高位。至于下半年能否继续成为大赢家,则需要视乎2021年业绩能否进一步改善,例如转亏为盈等重大利好消息。
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