2016年8月4日证券市场要闻及简评

　　期指松绑传言再临：业界企盼放开尚无时间表

　　导读：“传言中的调整办法和幅度，是最乐观的估计，几乎是一步到位。这只能说是诸多可能方案中的一种，根据以往经验判断，这种一步到位的措施是最不具备可行性的，有可能的是分步逐渐退回正常交易状态。”8月3日，接近中金所人士表示，“不过，即便是渐进式的方案，目前交易所也完全没有时间表，因为决定权并不在交易所。”

　　8月3日，业界传言股转期货交易即将“松绑”，时值期指交易冻结一周年，传言经媒体放大，一时引起市场关注。

　　经多方了解获悉，近一年来中国金融期货交易所(下称“中金所”)方面一直在推动期指放开，业界亦早已准备多种方案供决策层选择，但截至目前，松绑股指期货交易尚无时间表，亦非交易所可以决定。

　　受此传言影响，8月3日当天午盘，中国中期(000996.SZ)涨停，弘业股份(600128.SH)涨停，高新发展(000628.SZ)等期货概念股均大涨。

　　尚无时间表

　　当日传言称，中金所考虑放宽对股指期货交易的有关限制，或涉及非套保日内交易限制、保证金比率、手续费等多方面规定的放宽：将“单个产品、单日开仓”超过10手即构成“异常交易行为”的要求提高至100手，考虑将沪深300、上证50、中证500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金由40%下调为30%，套保持仓交易保证金由20%下调为10%，亦考虑下调股指期货平今仓手续费标准，并考虑放大最小变动价位。

　　此外，上述传言还称，相关规定还需要证监会的批准。

　　“传言中的调整办法和幅度，是最乐观的估计，几乎是一步到位。这只能说是诸多可能方案中的一种，根据以往经验判断，这种一步到位的措施是最不具备可行性的，有可能的是分步逐渐退回正常交易状态。”8月3日，接近中金所人士表示，“不过，即便是渐进式的方案，目前交易所也完全没有时间表，因为决定权并不在交易所。”

　　正值股指期货交易被严格限制一周年，不少业界人士也借此时点发出声音，希望监管层逐步收回此前应对股市大幅调整而采取的非常措施。

　　中国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任、中国期货业协会原副会长常清认为，由于时间已经过去很久，股市也开始平稳，放宽股指期货的限制应已在监管部门的考虑范围。而且市场投资者类型多样，套保和短线交易均需要活跃的市场，放开股指期货对股市、现货市场都会有一定促进作用。

　　“2016年3月以来，沪深300指数在3000点-3300点之间运行，国内股票现货市场整体运行平稳。股票现货市场指数波动率在2016年2月中旬达到阶段高点以后持续回落。低位平稳运行的股票现货市场，已为松绑股指期货交易限制创造了有利的条件。”北京期货商会会长、宏源期货有限公司总经理王化栋认为，“2015年9月股指期货交易限制前后股票现货市场的走势表明，股票现货市场有其自身运行规律，股指期货只是一种避险工具，并不是股票现货市场上涨或下跌的诱因，松绑股指期货交易不会引起市场异常波动。”

　　简评：股指期货被限制之后，我们可以发现市场整体的活跃度确定有一定的降低，不过由于股指期货制度对A股二级市场构成了较为明显的冲击，所以被限制。如今期指交易冻结一周年，期指松绑的呼声开始出现，这虽然是有利于市场活跃度的提升。但如果是原路返回没有任何的改变，肯定是不可取的。这对短线A股市场表现以及成交量的分流都是有一定影响的。中财网

　　央行：下半年货币政策继续稳健 保持灵活适度

　　央行会议强调，下半年将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强政策的针对性和有效性。

　　8月3日，为期一天半的2016年中国人民银行分支行行长座谈会闭幕。央行行长周小川在会上深入分析了当前经济金融形势和需要高度关注的一些重大问题。央行会议强调，下半年将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强政策的针对性和有效性。

　　央行认为，下半年中国宏观调控和改革发展稳定各项工作任务仍然十分繁重。为此，央行要综合运用多种货币政策工具，保持流动性水平合理充裕，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构，降低社会融资成本。加大对重点领域、薄弱环节和民间投资的支持，推动金融精准扶贫工作。继续深化金融体制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力。进一步推进利率市场化改革。完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。有效防范和化解金融风险隐患，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。扎实推进金融市场基础设施建设，全面提升金融服务与管理水平。

　　今年以来，中国央行综合运用多种工具提供不同期限流动性，保持银行体系流动性合理充裕。同时，按照“因城施策”的原则，完善区域性差别化住房信贷政策。制定金融支持工业稳增长、调结构、增效益的政策措施，支持钢铁、煤炭行业化解过剩产能和脱困升级。实施金融精准扶贫政策。

　　此外，央行还引导货币信贷合理增长，金融改革开放也获大力推进。

　　简评：央行货币政策对于A股市场趋势的影响还是比较明显的，虽然降准降息是短期的影响，但一国货币政策的趋势对于市场趋势的影响力以及投资者心里都会有冲击。此次央行表示下半年货币政策继续稳健，保持灵活适度，说明了下半年依然是稳健为主，货币市场不会太过于宽松，维持现状为主，这样就不会有太明显的利好刺激，这对A股市场影响中性，如果心理上而言略有偏空。