今日机构强推买入 六股极度低估（1.27）(2)

　　永利股份（300230）:“输送带+塑模+智能分拣” 三驾马车促增长

　　三大业务统筹发展,提升公司竞争优势。

　　永利股份原为国内最大的轻型输送带生产企业;2015年,通过收购英东塑模并拟收购炜丰国际100%股权,进军塑模行业,业务拓展至汽车、家电、消费电子等塑料件领域;与此同时,公司通过增资控股欣巴科技切入智能分选行业。未来,公司将发挥平台优势,形成协同效应,三大业务统筹发展。

　　输送带为公司金牛业务。

　　公司凭借核心技术、产品质量、市场拓展等优势,已成为内资品牌轻型输送带领军企业;在对低端产品形成定价权、主导中端市场后,逐步开拓高端市场,成为外资企业强有力的竞争对手。轻型输送带在下游电子元件、物流等行业带动下,市场空间超百亿,该业务成为公司的金牛业务。

　　塑模行业市场超千亿,英东塑模和炜丰国际互为补充,协同发展。

　　2014年我国塑料模具行业市场规模达825亿元,同比增长16.1%,市场有望超千亿。英东专注于向汽车、家电高端品牌客户提供精密塑模产品,客户主要在国内市场;炜丰国际专注于向电子、玩具行业高端客户提供一站式塑胶产品开发及制造,客户主要在海外市场。

　　收购炜丰和英东既可完成塑模生产基地从长三角到珠三角的布局,又可完成下游客户从国内到海外市场开拓,同时还有助于链板式输送带的研发,对公司输送带业务形成协同作用。

　　控股欣巴科技,切入智能分捡领域。

　　公司通过增资控股欣巴科技,切入智能分拣领域。近年随着国外技术和设备的引进,智能分拣在我国迅速发展,而欣巴科技团队经验丰富,与申通合作成功后有望迅速扩大客户规模,业务迎来爆发式增长。

　　预计15-17年业绩分别为0.55、0.73、0.86元/股,首次“买入”评级。广发证券

　　中钢国际（000928）:海外业务逐步发力 全年业绩基本持平

　　中钢国际发布2015年度业绩预告,报告期内公司实现归属上市公司股东净利润4.50亿元~4.90亿元,同口径(中钢设备)同比增长-5.46%~2.94%,按最新股本计算2015年EPS 为0.70元~0.76元。据此推算,4季度实现归属上市公司股东净利润0.82亿元~1.22亿元,4季度EPS 为0.13元~0.19元,同比增长-47.62%~-22.06%,环比增长-31.68%~1.65%。

　　此外,公司全资子公司中钢设备与伊朗BAFGH KASRA 钢铁公司签署100万吨钢厂项目总包合同,合同金额31.08亿元,占公司2014年收入的28.10%

　　事件评论

　　海外业务逐步发力,全年业绩基本持平:2014年资产重组后,公司变身国内冶金工程领域龙头,由于同一控制下企业合并会计处理原因,且公司并未公布同口径同期数据,在此,我们以2014年年报中公布的子公司中钢设备净利润4.76亿元作为为去年同期可比数据,据此计算,公司2015年,业绩同比变化-5.46%~2.94%。在国内黑色冶金工程景气不足背景下,海外业务逐步发力应是公司全年业绩基本持平的主要原因:1)或主要受制国内钢铁景气不足,国内黑金工程订单应有下滑,成为制约公司业绩的主要因素;2)盈利能力较高的海外业务拓展迅速成为公司业绩新亮点,5月以来公告海外合同金额达2014年全年总营收的127.81%,此次获得伊朗大订单也进一步扩大了公司海外业务池。不过,工程项目建设周期较长、结算具有一定不确定性,使得公司业务结算不足应是其2015年业绩并未明显增长的重要原因。

　　4季度公司业绩同比环比均有所下滑,一方面源于部分原因或在于季节性因素导致的工程开工不足,另一方面也或与海外业务工程结算不足相关。

　　海外业务再下一城,“一带一路”及多元发展值得期待:在传统国内黑色冶金工程业务之外,公司未来主要从三个方面积极优化业务结构并谋求转型:1)扩大高盈利海外业务份额,主要海外业务集中在“一带一路”重点覆盖地域,此次所签伊朗订单便位于“一带一路”沿线;2)凭借冶金领域丰富经验及市场声誉,积极布局高盈利电力、矿山、环保及煤焦化等非钢领域工程,摆脱国内黑色冶金行业景气下行的中长期困局;3)在原有工程主业之外,积极进行产业链相关延伸,增强客户粘性及培育新的利润增长点,其中公司公告2015年将积极推进“金属增材制造、智能制造领域的业务,形成相关优势产业”、“积极拓展PPP 业务,使之成为公司新的利润增长点”,目前公司正积极推进金属增材制造(3D 打印)项目建设以实现多元发展。

　　预计公司2015年、2016年EPS 为0.72元、0.95元,维持“买入”评级。长江证券