2016年1月6日证券市场要闻及简评

　　一、【证监会称将逐步完善熔断机制 且看三种选项】

　　熔断机制引发争议，对此，证监会5日发文称，引入指数熔断机制是一项全新的制度，在我国还没有经验，市场对新的规则有一个逐步调整适应的过程。从境外经验看，熔断机制的完善不是一步到位的，也没有统一的做法，需要在实践中逐步探索、积累经验、动态调整。我们将根据熔断机制实际运行情况，不断完善相关机制。

　　分析认为，对于熔断机制，证监会有三种可能的调整选项。一是拉大阈值距离，但考虑到A股个股10%的涨跌幅限制，拉大阈值距离变得很难;二是合二为一，有私募基金经理建议，将目前5%、7%的阈值合并为6%的单阈值，在阈值触及后暂停15至30分钟交易时间，不设置休市阈值;三是个股熔断阈值，不公开交易暂停的触发条件，对个股实施不同点位的熔断机制，从而打破羊群效应。

　　二、【证监会正研究大股东减持规定 上市公司纷纷主动加锁】

　　大股东减持禁令即将到期，对此，证监会5日发文称，正在研究完善规范上市公司大股东、董监高减持股份的规定，对通过集中竞价交易减持股份的，建立减持预披露制度，并在一定时间内对减持股份的比例进行限制，引导其通过大宗交易、协议转让等途径减持。这个规定将于近日公布。

　　除证监会安抚市场外，上市公司也纷纷作出“加锁”承诺。截止发稿，已有超20家公司披露重要股东不减持公告，包括兴源环境、上海绿新、聚飞光电、通鼎互联、千山药机、光环新网、康美药业、神农基因、海源机械、金达威、奥特佳、龙力生物、升华拜克、迎驾贡酒、汇金股份、刚泰控股等。分析认为，在资产荒背景下，优质上市公司股权始终是产业资本和金融资本较为理想的配置标的。控股股东和董监高的主动“加锁”，体现出对自家公司发展的信心。

　　三、【A股新年乏力 外媒称国家队再度入市】

　　新年伊始，A股市场表现不佳，周一两次触发熔断机制，使得市场上再度传出了“股灾”的声音。“国家队”是否会再次入市维稳市场?据彭博援引不愿具名知情人士称，5日上午，国家相关资金买入包括银行和钢铁等在内的蓝筹股，以支持股市。

　　四、【人民币贬值风险上升 央行或入市干预】

　　5日，离岸人民币兑美元一度跌破6.65，随后有所回升。据华尔街日报援引消息人士称，中国央行入市干预以提振人民币，正通过大型国有银行买入人民币并卖出美元，干预汇市的部分原因在于提振股市。

　　中金公司认为，人民币近期进一步贬值的风险显著上升，调整幅度仍取决于汇率政策的后续走向。政策不确定性抬高风险溢价，使人民币短期承压。“人民币汇率弹性”已成为新的不确定性的重要来源，而非抵御外部冲击的缓冲机制。

　　五、【央行加大逆回购力度 节前降准概率增加】

　　5日，央行开展1300亿7天逆回购操作，创去年9月以来的单期操作量新高。值得注意的是，去年12月央行资金投放力度非常有限。有媒体报道，新年后首个交易日银行间资金处于偏紧状态。

　　兴业证券认为，近期离岸人民币大幅贬值，外汇占款重新大幅减少，资本外流压力又开始加剧，投资者担忧国内流动性。同时叠加春节前资金需求较大等因素的影响，预计春节前央行可能进行降准，以平滑流动性波动，维持流动性合理充裕。

　　六、【中央要求完善生育服务 全面两孩政策推升市场需求】

　　《中共中央国务院关于实施全面两孩政策改革完善计划生育服务管理的决定》5日发布，要求完善覆盖城乡、布局合理、功能完备、便捷高效的妇幼保健计划生育服务体系，基本实现人人享有计划生育优质服务。在具体措施上，将向不孕不育等生育困难人员提供必要的辅助生殖技术服务，加强孕产妇与新生儿危急重症救治能力建设。

　　点评：由于两孩政策实施和生育年龄推迟等因素，高危产妇比重显著提升，辅助生殖等技术需求持续扩大，生殖健康正在成为加速发展的蓝海市场。可关注戴维医疗、太安堂、通策医疗。