大盘探底震荡 蓄势等待反弹契机

　　上证指数周二低开震荡，盘中最低探至2865.15点，刷新本轮回调新低，尾盘出现小幅回升，最终跌幅有所收窄。深证成指全日走势同上证指数相仿，盘中探出新低后收窄跌幅。

　　金融投资报记者林珂

　　上证指数周二低开震荡，盘中最低探至2865.15点，刷新本轮回调新低，尾盘出现小幅回升，最终跌幅有所收窄。深证成指全日走势同上证指数相仿，盘中探出新低后收窄跌幅。截至收盘，上证指数收报2879.3点，下跌0.43%；深证成指收报8468.58点，下跌0.54%；创业板指收报1630.95点，下跌0.29%。两市成交量出现小幅放大。

　　盘面上，公共交通、电信运营、房地产、卫星导航等板块逆势反弹。石油、煤炭、家用电器、电力等板块则处在跌幅榜前列。个股方面，虽然大盘出现回调，但个股却是涨多跌少。两市共62只股封死涨停板，仅有1只股跌停。

　　大盘震荡走势不改，短期仍处蓄势阶段。海通证券指出，2024年二季度主动权益基金净赎回约1200亿元，剔除新发后约1600亿元，较一季度净赎回规模收窄。市场偏弱时ETF往往净申购，二季度宽基ETF净申购约600亿元，低于一季度的约3500亿元，但6月底以来净申购已接近2000亿元。A股仍处于蓄势阶段，下半年资金面和基本面积极变化或推动A股中枢上台阶，结构上可关注高端制造。

　　兴业证券则表示，5月下旬开始，随着市场对于经济预期再度走弱，风险偏好收缩下，资金再度向防御板块中聚集。甚至红利板块里也出现了显著分化，资金更多往银行、公用事业等板块中超大市值、较低波动的类债型红利龙头个股中躲避，这类资产的超额收益已显著超过今年2月初和4月下旬高点。行至当前，市场风险偏好已到了一个过度悲观的状态。往后看，类似4月下旬，后续风险偏好将进入从过度悲观的状态中缓慢爬升、修复的窗口，转机或在8月。市场风格也将从防御状态向高景气、高净资产收益率方向扩散。但要强调的是，这种扩散是有限度的，是在高胜率投资的时代背景下，大盘龙头的beta中的扩散，并不支持市场回到小微盘、主题炒作的风格。

　　巨丰财经则分析表示，持续下跌之后的缺口回补以及重要会议积极信号的释放下，预计下跌速度会放缓，反弹值得期待。首先，此前市场下跌，一部分源于二季度经济增速放缓以及对增长的担忧，但随着两次重要会议对完成全年增长目标的确立，市场预期有望迎来改善，情绪提振可期；其次，随着指数持续的走低，目前已经顺利回补此前春节后上行期间的跳空缺口，技术层面也有补缺后探底回升的预期；此外，当前中报预增以及美联储降息预期下，题材股已经蠢蠢欲动，或给市场带来阶段活力。因此，对于8月初来说，反弹或值得期待。但需要注意的是，当前国内基本面修复不强以及海外流动性还未实质性释放的背景下，市场整体提振动力依旧缺失，重心走低的大趋势仍未改变。