大盘缩量横盘震荡 短线反弹值得期待

　　上周破位下行后大盘延续低位震荡格局。上证指数本周一小幅低开后持续窄幅震荡，全日波动幅度较之前继续收窄，上方5日均线对指数反弹压力明显。深证成指则是小幅低开后快速跳水，全日保持低位震荡格局。

　　金融投资报记者林珂

　　上周破位下行后大盘延续低位震荡格局。上证指数本周一小幅低开后持续窄幅震荡，全日波动幅度较之前继续收窄，上方5日均线对指数反弹压力明显。深证成指则是小幅低开后快速跳水，全日保持低位震荡格局。截至收盘，上证指数收报2891.85点，上涨0.03%；深证成指收报8514.65点，下跌0.96%；创业板指收报1635.67点，下跌1.44%。两市成交量出现小幅萎缩。

　　盘面上，公共交通、船舶、大金融、建筑等板块涨幅居前。工程机械、医疗保健、日用化工、酿酒等板块则处在跌幅榜前列。个股方面，大盘持续震荡中个股延续分化格局，下跌个股家数要多于上涨。两市共68只股封死涨停板，无一只股跌停。

　　对于近期市场弱势震荡，国泰君安证券分析认为当前股市运行的挑战主要在两点。第一是预期问题缺乏有力进展，如经济、政策等；第二是A股微观交易遇阻，成交与换手意愿不足。股市走势偏弱时预期问题与交易问题往往相互交织，需及时阻断。但也要关注到，有利因素也在逐步累积，中央财政扩张与特别国债用途拓展至设备更新、以旧换新等内需侧，思路合乎逻辑，叠加8月中报季风险释放以及金九银十事件催化变多，接下来8月下旬中报季后交易性的主题投资表现或有望好于6月—7月。但股市大级别的底部与行情出现，需要市场预期与微观交易的层面出现鼓舞人心的进展，或看到更便宜的估值以构成逆向布局的条件。

　　中金公司也表示，展望后市，下半年完成全年预定增长目标可能仍需宏观政策进一步发力，上周货币及财政政策思路均开始出现积极调整，未来稳增长举措仍有望进一步加码，叠加前期重要会议明确中长期改革方向，资本市场改革有序落地，有望逐步助力投资者信心再修复。从估值维度，上周10年期国债利率跌破2.2%关口，沪深300股息率进一步上升至3.15%，相比10年期国债收益率已超出0.95个百分点，反映A股估值已具备较强吸引力，中期而言机会整体大于风险。

　　短期来看，市场悲观情绪有所改善。巨丰财经表示，经历上周连续下挫以及指数跌破2900点之后，随着下跌情绪的释放以及海内外干扰因素的减弱，市场悲观情绪有所改善。随着亚太市场的回升以及国内市场暂时的止跌，市场整体反弹值得期待。不过仍需留意的是，目前国内基本面修复不强以及海外美联储未降息的大背景下，市场或仍有反复。操作方面，建议短线投资者适当博弈科技创新领域相关的泛科技板块，同时关注政策有关设备更新的新能源、电子等方向。而对波段投资者来说，仍然建议耐心等待此轮整体调整结束的信号。