巨丰晨会：市场整理后仍有上行空间

　　市场观点｜市场整理后仍有上行空间

　　市场

　　周一，A股冲高回落，沪指跌破3000点整数关支撑。盘面上，通用设备、电机、汽车服务、工程机械、教育、家电、交运设备、风电设备、环保行业、汽车零部件、汽车整车、电网设备等涨幅居前，保险、银行、煤炭等跌幅居前。题材板块方面，工业母机、新型工业化、汽车拆解、机器人执行器、智能机器、减速器、机器人概念、工业4.0、PLC概念、3D玻璃、发电机概念、尾盘股等涨幅居前，多模态AI、跨境支付、Sora概念、券商概念等小幅回调。

　　观点

　　最新的PMI数据小幅回升，经济景气水平有所回升。政策发力加码下，经济复苏有望延续。而多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期，大幅“降息”以及对量化做空的处罚下，市场再迎多方利好提振。春节前后市场迎来8连阳，指数收复全年失地并突破3000点。不过，政策性的提振以及阶段获利盘出逃的需求下，指数或面临短期压力迎来反复。预计整理后仍有上行的空间，但基本面支撑不强下，本轮整体的反弹空间或相对有限。

　　行业机会｜AI赋能加速终端配置升级

　　AI需求强力驱动，存储市场将迎量价齐升。PC/手机方面，AI赋能加速终端配置升级，位元需求有望持续提升。

　　服务器方面，据美光测算，AI服务器中DRAM/NAND用量分别为传统服务器的8倍/3倍；同时亦催生了更高性能新型存储器的海量需求，HBM突破了内存容量与带宽瓶颈，被视为新一代DRAM解决方案，成为AI时代不可或缺的关键技术。

　　AI需求强力驱动，智能手机、服务器、笔电的单机平均搭载容量均有成长，又以服务器领域成长幅度最高。

　　热点新闻｜2月以来券商调研逾250只个股机械设备、医药生物等板块受青睐

　　数据显示，截至2月26日，券商2月份以来总计调研逾250只个股，温氏股份、三花智控、宁波银行等个股受到高度关注。行业层面，机械设备、电子、医药生物等板块受到券商青睐。

　　坚持“应退尽退”A股出清力度加大今年以来已有7家公司完成退市或锁定退市

　　今年以来已有7家公司完成退市或锁定退市，其中*ST华仪、*ST柏龙、*ST泛海3家公司已退市摘牌，4家公司收到交易所终止上市决定书或事先告知书。此外，发布风险警示公告公司名单不断拉长。

　　美国三大指数集体收跌造车新势力股价飙升

　　美东时间周一，美股三大指数集体收跌，截止收盘，道指跌0.16%，纳指跌0.13%，标普500指数跌0.38%。热门科技股涨跌不一，Arm涨超9%，特斯拉涨超3%，谷歌跌超4%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.74%。理想汽车涨超18%，公司Q4营收417.3亿元，归属股东的调整后净利润44.9亿元人民币，均超出市场预期，公司首次实现年度盈利。小鹏汽车涨超7%，蔚来涨超4%。

　　策略观点

　　巨丰投顾认为在经济复苏预期下，A股有望逐步走出低谷。最近4个月国内逆周期调节措施密集出台，显示政策底部已经确认，大盘正从政策底走向市场底。隔夜美股集体收跌，热门科技股涨跌不一，Arm涨超9%，特斯拉涨超3%，谷歌跌超4%，热门中概股多数上涨，理想汽车涨超18%，小鹏汽车涨超7%，蔚来涨超4%；国内方面，2月以来券商调研逾250只个股，机械设备、医药生物等板块受青睐；坚持“应退尽退”，A股出清力度加大，今年以来已有7家公司完成退市或锁定退市；A股止步8连阳，市场风格或从高股息及价值风格切换到成长风格，投资者短期重点关注人工智能、人形机器人、新能源汽车、半导体等成长赛道股，以及中证1000ETF、中证2000ETF等小盘宽基指数品种。

　　技术分析｜积极把握景气赛道“三低两高”龙头股二浪调整低点机会

　　指数运行：沪指看，3022点缺口下方主动性进行技术调整，波动率试探5日线强支撑，为符合预期的下蹲蓄力走势，从涨多跌少家数比、成交量略有放大、短中期均线系统多头支撑强、MACD指标金叉上行初始突破零轴、高股息率赛道股首现 “普跌+急跌”，明确2月收官倒计时时间窗口应有主动性的技术整固，以完成2、3月份的衔接，并为3月份的继续向好演绎埋下伏笔； 创业板指数遇阻60日线和中期下降趋势线压力进行区间震荡，为小周期五浪上攻完成后的二浪整固走势，从涨多跌少家数比、成交量略有放大、MACD指标金叉上行、科技核心主线继续演绎较好多头攻击结构看后市，预期2月底的区间震荡整固走势不会轻易有效击穿下档1689点一线强支撑，且3月行情大概率将针对1900点区域发起攻击；结合深成指十字星线盘中突破60日线、科创50指数逆势上攻阳线伴随成交量明显放大，预期传统“高股息率”股票的高位下挫，将有利“超跌低位”赛道成长股迎来“轮涨和补涨”的行情机会，建议投资者积极把握景气赛道“三低两高”龙头股的二浪调整低点机会，应可收获基于预期差改善的投资收益。