3000点下市场究竟缺什么 信心、政策、还是资金？

　　本周与几个老客户聚餐，大家问我最多的是3000点下市场究竟缺什么?信心、政策、还是资金？如果只能选一个，你会选哪个?

　　本周，上证指数再度跌破3000点，各种分析文章遍布各大网站。

　　近期，看到印度股市与我们A股的一些对比，确实让投资者羡慕不已，其中，我印象较深的是，印度交易所规定机构投资者T+3、个人投资者T+0，确实有值得我们借鉴的地方，显著区别个人与机构投资者的交易制度，让机构处于看似的劣势，其实是市场长治久安的基础。“大猪小猪博弈论”，最终总是大猪拱食，大小分享;反之，则难以长久，终将共亡。

　　本周与几个老客户聚餐，一年一次，席间各自谈着这一年的不容易和不如意。问到股市，我也只能摇头叹气。大家问我最多的是，3000点下市场究竟缺什么?信心、政策、还是资金?如果只能选一个，你会选哪个?

　　去年至今，从企业端到消费端，随着时间的推移，我们愈发明显地感受到企业家与居民对于经济的关注。至于资金嘛，信心不足的话自然无人敢投资。政策的目的，看似是恢复信心，但核心是真正有效地提振经济，从数据到企业订单，从应收回款到资产价格企稳，这是一个自然而然的过程。

　　所以，如果让我来看3000点保卫战，应该说是经济复苏战，只要经济复苏加速，消费回暖提升，市场的回暖自然是水到渠成。

　　(作者为国泰君安上海研究总监)