大盘再次跌破三千点 机构看好“跨年行情”和“春季行情”

　　日前沪指时隔一个半月再度失守3000点大关，引发市场的关注。

　　12月5日，A股三大指数集体走弱。截止收盘，沪指报2972.30点，跌1.67%，成交额为3405亿元；深成指报9470.36点，跌1.97%，成交额为4820亿元；创指报1871.10点，跌1.98%，成交额为2116亿元。

　　就此，上海偏锋投资投资总监段小乐12月6日接受《中国经营报》记者采访时分析说，“A股上证指数再度跌破3000点反映当前市场参与者的信心不足。今年以来，经济基本面不断边际改善，但A股市场依然相当疲软。从盈利、无风险利率和市场情绪这三个因素来看，盈利和无风险利率对股市的支撑都是正向的，那么下跌的主要因素就是市场情绪的悲观，也就是市场信心缺失。”

　　不过，记者注意到，一些机构对后市A股走势并不悲观。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“沪指作为一个重要的整数关口，跌破3000点后还会站上3000点。”

　　因为在杨德龙看来，最近无论是政策面还是市场面，其实都是支持市场反弹，沪指跌破3000点是暂时的，市场实际上已具备多项底部特征，建议保持信心和耐心，不必对后市过于悲观。

　　光大证券也表示，大盘延续弱势，热点快速轮动，市场观望情绪浓厚，行情的转机大概率要等到12月重磅会议召开。在此之前，预计指数或将继续维持弱势震荡。复盘历史来看，若年底重磅会议定调比较积极，那么有望进一步强化市场信心，甚至推动春季躁动行情开启。因此，投资者对于后续行情无须过于悲观。

　　那么，后市A股将如何演绎？

　　展望未来，段小乐告诉记者，“‘跨年行情’值得期待，明年A股的走势预计比今年要好。传统的‘跨年行情’的驱动因子主要有政策预期、经济改善和资产配置，今年的‘跨年行情’还包括了超跌反弹的需求，非常值得期待。”

　　段小乐还表示，“明年，在经济、政策、资金和制度边际改善的背景下，预计A股的市场信心也将有所改善，从而带动A股上涨。此外，从长期配置的角度来讲，当前的A股无论从性价比还是胜率上，都具有比较确定性的优势。”

　　银河证券也表示，积极因素不断积累，看好12月的行情。随着基本面预期利好等积极因素不断积累，A股市场有望缓慢回暖。就目前的市场行情来看，“跨年行情”和“春季行情”在缓慢的回暖过程中有望形成一个对接的行情，看好A股“跨年行情”。

　　因为在银河证券看来，其具体支撑来自几个方面：一是国内宏观政策预期向好，建议关注中央经济工作会议的政策预期；二是人民币汇率的回升有利于提振投资者信心；三是货币政策延续宽松+财政政策有望进一步加码，保持资金面的稳定。受益于政策利好预期+经济修复利好的板块是12月配置主要方向。

　　中信建投证券还称，2024年A股有望呈现小牛市，近期将进入熊牛转换期。因为该券商认为，对于A股市场，2024年至少有两大因素将得到改善：一是全球宏观流动性明显改善，二是国内稳增长力度增强，这将推动2024年A股公司业绩正增长，估值修复。一方面，预计2024年美国财政发力受限，美国经济下行压力加大，美元或进入下行周期，对A股估值环境较为有利；另一方面，国内政策正在走向宽财政，预计宽财政将与宽货币形成配合，扭转市场对于经济和市场的不确定性预期。

　　在投资方面，晓鹰投资总经理和广认为，生物医药行业是可以继续配置和关注；此外，是紧跟政策导向的硬科技领域，这方面以人工智能为主。

　　段小乐对记者表示，“前期超跌幅度较大的医药、新能源以及消费股都有望企稳回升。同时，一些受地产影响较大的建筑、周期和金融等大盘蓝筹类股票，在地产企稳的背景下，也存在较好的配置机会。”