大盘高开低走 权重股表现不佳

　　本周，大盘高开低走，权重股表现不佳，中小盘继续上涨。国证2000指数周涨1.1%表现最为强势，上证50下跌2.84%表现最弱。本周的走势，完美阐释了“缩量反弹，必有回踩”的技术分析经典逻辑。

　　因为权重股再度杀跌，基本宣告了上周公募基金做净值行动失败。预计下周市场仍有回踩。宏观经济、流动性、情绪三者决定市场将从流动性驱动转向业绩驱动。虽然从短线形态看，大盘形成W底结构，但是量能不足难以突破，则市场容易演变成反弹遇阻，再次回调的局面。总体看大盘震荡筑底态势不变，短线机会还在于事件刺激和一季报预增超预期个股，对反弹遇阻的核心资产股可以适当减仓。

　　点评：

　　本周资金和上周相比流出大幅加速。电子元件板块连续14周净流出约2400亿后终于出现了净流入，但是本周再度流出27亿！或许意味着科技股的调整仍未结束。钢铁、贵金属、文教休闲这3个板块本周净流入超过1亿。电力、医药、电子信息流出在50亿左右，预示着碳中和退潮。

　　券商板块连续12周净流出近1000亿。作为市场风向标，券商资金流出，意味市场仍无法形成趋势性行情，维持对大盘继续震荡筑底的判断。

　　【行业动态】

　　高端芯片需求旺盛封装基板缺货

　　受益于5G、AI、自动驾驶、大数据等行业的发展，高端芯片需求旺盛，封装基板的市场需求在2019年底开始快速的发展。据媒体报道，台湾载板厂商欣兴、南电、景硕在ABF基板订单已经排到2023年，BT基板订单也排到8月份。业内人士指出，从目前的市场情况来看，大尺寸的FC-BGA基板缺货最为严重，其他常规的封装基板也出现缺货，交期基本都在三个月到半年，有的甚至是一年。目前从各大厂商的扩产进度来看，新增产能大幅释放将会在2022年，要到2023年后市场缺货才可能得以纾解，因此，今年的整体市场情况仍然会处于供不应求的状态。

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　　稀土领域企业停产范围进一步扩大

　　《稀土管理条例(征求意见稿)》等政策陆续推出，稀土全产业链高质量可持续发展可期。供需矛盾持续升级，综合海关总署等数据，2月中国氧化镨钕销量同比大涨32.06%，稀土金属矿进口量同比降74.95%，均价同比大涨105.97%。中泰证券表示，新能源需求拉动下，氧化镨钕2021年预计缺口约4%，若计入补库需求，内在缺口或将在10%以上；行业将持续高景气。中信证券补充，假设2025年全球新能源汽车产量达1200万辆，钕铁硼需求或将达3.6-7.2万吨，将再造一个高性能钕铁硼市场。目前氧化镨钕最低价57.3万元/吨，预计今年价格或将分别突破60万元/吨，稀土价格有望开启长牛。

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