做多情绪高企 私募预计A股缩量反弹

　　4月6日，A股市场缩量盘整，沪市成交金额较年内最高水平萎缩逾一半。对于A股市场持续缩量之后的走向，来自私募业内的最新研判显示，目前多数私募倾向于认为市场在缩量之后仍有望继续反弹。

　　对后市乐观

　　昨日沪市成交金额仅为2863亿元，刷新2020年11月4日以来的新低。但在个股涨跌比例方面，两市个股涨跌比为2853:1194，个股做多情绪依旧高企。

　　对于A股市场的后市走向，泰旸资产表示，目前中国经济在恢复进度和速度层面有望继续领跑全球。在货币政策方面，国内流动性大幅度收缩概率较低。随着美国经济刺激预期增强，美国十年期国债收益率对股票市场的影响也在逐渐减弱。此外，以石油为代表的大宗商品结束前两月的单边上行，开始高位波动，在一定程度上缓解了国内通胀压力。整体来看，短中期内，A股市场将会对美债收益率、欧美市场波动及外部消息面等因素逐步脱敏，对于A股市场后市表现保持乐观。

　　肇万资产总经理崔磊分析，海外产能的复苏势必会对中国出口产生一定压力，但这意味着中国GDP增速、CPI增速、货币政策三者之间不会再出现“抵触”。在这样的流动性环境和宏观背景下，考虑到春节之后核心资产泡沫风险已经得到集中释放，短中期内市场运行重心并不存在进一步下降的需求。

　　结构性机会较多

　　在市场的结构性机会方面，泰旸资产表示，4月份作为A股上市公司年报、季报集中发布期，将有助于投资者理清全年投资主线，去伪存真。就结构性机会而言，该机构认为，医疗领域的长期研发投入将继续带动相关行业的高景气度；互联网公司从消费互联网向“消费+工业互联网”双轮驱动的进程刚刚开始；借助数字化的力量，制造业也有望获得更领先的竞争优势。整体而言，当前A股市场结构性机会仍较为丰富。

　　星石投资进一步表示，当前重点看好三大领域的投资机会。第一，在经过前期的整体反弹之后，核心资产内部大概率会出现分化，业绩与估值匹配度高的个股有望重拾升势。第二，受损于疫情的可选消费和服务业绩弹性有望更强，部分优质公司或迎来股价反转。第三，受益于经济复苏的顺周期板块有望享受供需缺口带来的高景气度，也值得重点看好。

　　崔磊称，当前A股市场个股正处于分化阶段，PEG(市盈率相对盈利增长比率)正取代公司质量成为市场超额收益的来源。自3月末市场重心企稳以来，这一定价策略的有效性展现得更加显著。因此，短中期内，核心资产中的部分高景气公司，以及去年被边缘化的绩优中小盘股票，仍将有较多投资机会。现阶段，将重点关注半导体、大众电动车产业链、生猪一体化养殖、CXO等方向；在投资主题上，则会重点关注碳中和与碳金融。