部分板块有望呈震荡向上走势 市场距离进入趋势下行或尚远

　　原标题：山西证券：短期指数还是以横盘震荡走势为主，部分高景气板块有望呈现震荡向上走势

　　山西证券指出，市场方面，目前上证指数已回调到3400点附近，上周四两市成交额低于7000亿，周五指数大幅反弹，抱团标的反攻，小盘股相对强势格局或将转为风格互现格局。由于年后市场调节幅度较大，恐高情绪已基本出尽，本周几个国际事件又对市场造成明显扰动。目前，结合一致预期来看，市场估值已调整至合理区间中等偏低位置，周度成交量连续四周下降，叠加两市盈利一致预期继续走平，我们判断短期指数还是以横盘震荡走势为主，部分高景气板块有望呈现震荡向上走势。中期来看，在宏观经济维持高景气的背景下，市场盈利增速预期维持高位，两市进一步大幅调整概率较低，高估值板块或在支撑位附近止跌，基金赎回压力有望缩减，但对于抱团的高盈利预期、高估值板块仍需要后续的业绩兑现来逐步消化，我们维持指数呈宽幅震荡走势、板块轮动持续的判断，建议投资者继续关注基本面良好，拥有中长期逻辑，受前期情绪影响导致超跌的板块和标的。

　　原标题：华泰证券：波动换手指标与周期规律相互验证，市场距离进入趋势下行或尚远

　　华泰证券指出，波动换手率指标能够在一定程度上反映市场牛熊，自年初回调开始以来，波动率相比之前有所下降，换手率则较为平稳，略微下行，根据二者所构建的市场状态坐标系判断目前属于震荡市而非趋势下行的熊市；进一步的通过基钦周期相位与长度规律，我们推断这一轮周期的低点可能为2022年底或2023年初。此外，根据历史上周期牛熊市的长度统计规律，我们推断市场趋势性下行或将始于2021年底或2022年初，当前时间点距离市场趋势下行或许还有一段较长的时间，具备较为充足的反弹时间与空间。